不知英文「Link」一詞是否特別好意頭，早前政府推出的債券，英文名稱用上「HongKongLink」，而最近房委會把公屋商場及停車場變身成為房地產信託基金（REITs）出售，把原有資產成立新的公司時，又是叫做「TheLink」。
究竟是否英文「Link」（連結）一詞有特別意思，代表港府與香港市民連成一起，更加緊密之意？還是把一些資產「連成一嚿」急急推出，以解財困？
把商場及停車場基金化，相信還要一段時間才能在市場推出，而原先這些資產假若以基金形式推出的話，估計能夠獲得200億左右的資金，紓解房委會的財困。
近日有報道指獲委派籌備有關資產上市的商人銀行，打算把資產值調升為250億至350億之間，而預計的房地產基金息率，更可高達6.98厘的水平——比對其他政府發行的債券，息率高出很多。
其實，房地產基金與政府發行的債券絕對不同。政府債券是無風險的，在債券到期之時，投資者必然能夠拿回本金及利息；但房地產基金則不同。
首先，它並沒有到期日，所以投資者投入了資金，如不把基金在二手市場轉讓，便不能獲得所投資的本金。
其次，房地產基金沒有保本條款，基金價格會隨着供求及經濟情況改變，所以購入房地產基金，要冒上價格波動的風險。
第3點就是，有關基金在交易所上市的話，如果缺乏流動性，投資者在買賣之時，便要有買賣差價很闊的心理準備。
雖然房地產基金的風險較債券為高，但其回報亦比債券吸引，如果房委會的房地產基金息率真的有接近7厘，相信很多人都樂意認購。雖然在美國或新加坡，同類產品的息率可能高達8至10厘，但在現時香港存款利率近乎零息的情況下，7厘的息率，已是相當吸引。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授