近期恒指由低位12743點升至13784點，升幅為8.1%，港交所（388）的升幅為14%，反映表現勝於恒指。
港交所的業績，大致與股市成交掛鈎，第一季聯交所每日平均成交197億元，盈利3.13億元，第二季成交轉靜，上半年平均每日成交降至168億元，第二季盈利只有1.92億元，第三季平均每日成交123億元，盈利2.5億元，首三季平均每日成交153億元，盈利7.55億元，較去年同期增長87%。
股市交易費（包括期指期權）及交易系統使用費，是港交所的主要收入來源，佔總收入28.5%，其他大部份收入均與股市交投有關，上市費收入佔15%，雖與股市交投無直接關係，但若交投疲弱，上市新股亦將減少，唯一收入與股市交投無關的，是投資收入。
港交所於4月支付去年度股息及特別股息22億元，使運用資金減少，市場利率持續大跌，於9月底，6個月香港外滙基金票據平均息率由去年1.04%降至0.48%，只有美國90天國庫券平均利率由1.04%升至1.16%，港交所的資金，56%為現金及存款，43%為債券，1%為環球股本證券。
首三季，港交所的非利息股息收入為4783萬元，其中包括出售新加坡交易所股權獲利2484萬元，其餘2299萬元來自已變現及未變現收益，非利息及股息收入較去年減少2.6%，利息及股息收入則減28%，首三季投資收入減24.4%，是唯一減少的收入項目，相信全年也無增長。
第四季至今，平均每日成交165億元，雖不一定與第一季的197億元相提並論，也是近似，9月底已批准上市公司共12宗（包括創業板3宗），在處理中65宗（包括創業板22宗），9月底前期間上市共52家（包括創業板20家），第四季上市新股仍眾，可帶動其他收入，只要投資收入不太差，預期全年業績增長52%，相當於每股盈利1元，若維持去年派息比率（不計特別股息），每股派息91仙。
港交所現價19.10元，預期PE19.1倍，息率4.76厘，在旺市中，應值較高PE，息率實在亦有支持，由於已跑贏恒指在先，價位亦非低，相信只能與大市同步。
齊明