聯想集團（992）上周五在恒指成份股中升幅（5.4%）最大；無獨有偶，夜間，美國戴爾在美國標普與納指成份股中，升幅（3.2%）亦是最大，創下00年9月以來新高；電腦或IT股有當炒之勢。
神州數碼（861）與聯想屬同母系公司，雖非電腦生產商，亦可留意。
■神州數碼業務原本分為「分銷IT（資訊科技）產品」、「提供系統集成服務」、「開發及分銷網絡產品」等3瓣，早前重新分列為「分銷」、「系統」、「服務」3環，實質業務並無改變。業務地區是中國，每年營業額逾140億元，在中國消費類IT市場中，執龍頭位置，與IBM及惠普同列三甲。
■05年（3月年結，與一般紅籌的12月年結不同）首季，神州數碼營業額34.54億元，微增5%；純利3034萬元，扭轉去年同季虧損高達1.49億元局面。首季營業額增長輕微，是因為去年底起停止手機業務。首季由虧而盈，是因為撥備大減；去年爆發沙士，手機存貨撥備9500萬元，應收帳又撥備6000萬元，合共1.74億元；今年首季，撥備減至5200萬元。
■神州數碼的「分銷」業務佔集團營業額比重最大，達57%，產品包括東芝、IBM、惠普、華碩等品牌產品，6月又簽了NEC，集團預料以後幾個季度有良好成績，對盈利復甦大有幫助。
05年盈利預測2.70億元，較上年低微的3390萬元急升7倍，每股盈利由3.95仙回增至0.313元。現價2.225元，往績PE56.3倍，預測7.1倍。北美同類股的平均預期PE高達19.9倍，神州數碼折讓達64%。
■機構投資者中，摩根大通持股量最大，今年6月底持有9.97%，10月中增至16.04%。大股東聯想控股持有49.70%。
●神州01年6月以每股3.68元招股上市，現價偏低，依照同母系聯想預期PE18.3倍打6折計，值11倍PE，目標價3.44元。神州數碼下月宣布中期業績，可先行上車，耐心持有，等炒復甦。
何車