美股經過上周四的上升後，杜指全年計終再錄得升幅，納指亦錄得7個月以來高位。在利淡及不明朗因素逐漸消除後，預期資金會陸續重投股市，年底前看高一線。本周將有多項經濟數據公布，較重要的有反映通脹的CPI及PPI等。
美股造好，加上市場預期即晚美股會繼續炒上，上周五港股再度揚升，離萬四點本月目標又近一步。上周五成交達到230億元，全周日均成交更升至196億元，較前周急增20%，顯然有資金再度入市，在資金帶動下，筆者的年底前14500點目標或有需要再調高。
美國聯儲局日前調高聯邦基金利率，但本港銀行業卻不加息反減息，反映本港資金氾濫。在炒預期人民幣升值下，近月外資不斷湧入，情形一如去年底至今年初的情景一樣，樓市及股市因而累積了不小升幅。本港銀行沒有盲目地跟隨美國加息，相反卻調低利率，一來可以保障相關銀行的淨利息收入，不致因加息而收窄，另一方面，又可說成是推動客戶去作其他方面如股票及樓市的投資，無論對整個經濟或自家經營狀況都有好處。
此次逆市帶頭減息的是滙豐銀行，其於本地的銀行業務，相對滙控（005）整體業務只佔一部份，其主要盈利來源已轉自服務費收入及收購金融資產，所以減息對集團並未有任何負面影響。除此之外，滙控現又正洽購南韓第一銀行的股權，雖然已不是首宗海外收購，但亦能為投資者帶來其他憧憬，令股價不斷創出新高。
筆者近期一直看好滙控走勢，整個10月份在125元水平整固後，本月開始起步，至現時水平升幅亦只是8%左右，歷史PE雖已達20倍，較美國的花旗銀行的15倍為高，但與美國運通相若，並不算太貴。在不斷收購業務，壯大自己，增加收益來源下，相信股價未來可持續跑贏大市。
連敬涵
信誠證券聯席董事
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