各大香港銀行調低利率，滙豐、恒生、渣打、星展、大新及工銀分別把最優惠利率由5.25厘降至5厘，部份銀行如今的最優惠利率已是1980年至今最低水平，扣除0.7%通脹率，實質利率僅4.3厘，變相鼓勵貸款投資。部份銀行更把儲蓄利率降至0.01厘，扣除0.7%通脹率，部份銀行的實質儲蓄利率為-0.69厘，迫使現金自銀行體系流出，流向其他資產以尋求更佳回報。
今年9月，香港金融機構的客戶存款達36316億元，若當中10%流向股市，這將是一股龐大推動力。在市場資金充裕的情況下，加上機構投資者年末粉飾櫥窗活動，料恒指尚有上升空間。但由於近日升勢較急，在獲利回吐壓力下，恒指短期內可能向下調整至13500點至13600點先行整固。
駿威汽車（203）與日本本田的合資企業──廣州本田汽車，公布於本年10月份，廣州本田共生產轎車17254台，銷售轎車16923台，在中國轎車市場名列第3。
1至10月份，廣本累計生產轎車158409台，較去年同期增長71.8%，同期累計銷售轎車154829台，較去年同期增長72.7%。1至10月，廣本的累計實現銷售收入254.4億元，較去年同期增長37%。
中國整體汽車市場的存貨量有上升趨勢，故不少汽車製造商割價求售。根據「網上車市」觀察，9月份中國汽車市場的平均價格比年初下降11.3%，跌幅較去年同期的3.8%高，但是，廣本並未見存貨高築的情況，亦沒有減價。
於10月份，廣本的產銷比率達98%，於本年1至10月，廣本的產銷比率亦近98%，顯示廣本是業內之強者，產品亦深受市場所歡迎。
經過12萬輛及24萬輛的產能提升後，廣本決定在廣州增城建立第二工廠，料首期投資22億元人民幣，該新廠房的首期產能達每年12萬台，新廠房將於2006年下半年正式投產，新廠房正式投產後，廣本的產能將較現時增加5成。
估計駿威本年度的盈利將較2003年度增長32%至22.3億元，本年度預測PE9.3倍，股息收益率亦達3.8厘，與恒生指數的本年度預測PE15.4倍比較，駿威估值吸引。待中國汽車市場完成整合後，投資者將會重拾對中國汽車股的興趣，駿威這優質汽車股必屬首選。建議買入駿威，首個目標3.5元，跌穿2.65元止蝕。
鄭安達 順隆證券分析員
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