長江製衣（294）最近完成供股，一來公司獲得資金發展，二來股價上升、成交亦增加，可說一箭三鵰。長江製衣近期由1.9元升上2.25元，噚日收2.125元。
公司上月2供1，供股價1.80元，集資1.23億元，主要用作：1擴充無錫紡織業務計劃（約5000萬元）；2約5000萬元償還借貸，降低資本負債比率；及3擴大資本基礎。
集團主業為成衣銷售及紡織，多元化投資還包括熔鋁廠及生產光學儀器和電子消費品。上年度（04年3月年結），盈利6900萬元，升109%，每股盈利0.49元，全年派息10仙，並無增加，顯示集團正努力改善負債比率；年結日淨負債比率127%，而對上年度則為106%。
往績PE不足5倍，息率超過4厘，加上發展前景樂觀，作為賺價收息的投資對象，長江製衣有吸引力，短線可以2.60元為上升目標，中線有機會見3字頭。
集團在多個發展中和落後地區開設廠房，目的係得到廉價勞工及出口優惠，由於出口配額明年起取消，部份生產基地的效益須重新評估，集團亦配合需要在無錫設立紡紗和紡織廠，投產後業績理想。
位處無錫的長江精密紡織廠房（持有70%權益），規模暫屬全球最大，年產能逾10萬錠，第一期已投產，第二期再投資3至4億元，明年動工，完成後產能可倍增。
青海熔鋁廠雖受電力短缺及原材料價格上升影響，但仍有利可圖，為長遠解決電力問題，集團已協議在青島投資興建燃煤發電廠，佔35%，本身承擔投資額4.1億元，預計首台機組明年底投產，另一台則於06年中投入運作，一半電力自用，其餘將售予電網。
另外，法國的進口及分銷成衣業務，受惠歐元大強勢，對集團盈利可提供較大貢獻。
由於上年度曾購入貴價棉紗，現年度盈利估計只能維持，但下年度可再恢復增長，帶動股價進一步上升。供股後，股東資金5.37億元，每股資產淨值2.56元，係少數股價低於資產值的工業股。
郭兆誠