美國總統大選塵埃落定，美股連升3日，帶動全球股市回升，油價亦回落至50美元以下。這個「大選後升浪」威力確實不小，亦附會了大部份投資者的期望。港股亦在外圍氣氛帶動之下受惠，恒指直撲13500點，短線氣氛確實不俗，技術走勢亦扭轉了10月份之跌勢。
過去一周的短線回升，相信大家都已估計得到，筆者在上周日的一個講座中亦已指出，好友必借大選有結果作為挾上的藉口。而現在要評估的因素是往後的方向，當中涉及估計油價的持續走勢，以及美國的經濟情況。
過去一周之美國就業數據較預期為佳，究竟是因為連續疲弱數月之後造好，還是真的已經擺脫劣境，還須再度觀察。油價雖然回落至50美元之上，但相對地仍是處於高水平，這只是減低了短期的憂慮，但卻改不了油價仍較正常水平上升了兩成多的影響。
聯儲局本周議息，加息與否，通脹並不是考慮焦點，美元疲弱才是主要考慮因素。美元繼續創低位，若不加息將觸發資金流出美元資產，到時將令美債被拋售。在月中美國將有5萬億美元債券發售，以應付財赤問題，若不加息以紓緩美元跌勢，則債券之拍賣便有危機。
港股的短期技術走勢雖仍向好，但在順市而行之餘，實不能忽視一些客觀負面因素。從技術走勢分析，恒指於12800點見支持，回升至13500點水平，初步已出現轉勢向上的訊號，若以基本因素而論，卻難以升破14000點關口。相信反彈浪頂會在13500-13800點幅度之內，視乎短期出現的消息而定。假若聯儲局真的再度加息，而股市又處於高位，回吐壓力將會頗大。
國企股方面，國企指數反彈上4600點之上，但上升動力不若藍籌般強勁，相信是受加息及預期宏調政策有進一步收緊之因素影響。估計國企股表現仍會落後於大市，當中尤以原材料股波動會較大。保險股、公路股及電力股中長線可以看好，始終在經濟冷卻期中，此類股份所受之影響較低。預期國企指數反彈之阻力位約在4750-4800點，大家宜趁高減持。
筆者於11月中將再開辦投資分析課程，有興趣的讀者可電郵或致電31808754查詢。
沈振盈
訊滙證券董事總經理
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