窩輪信箱何小姐問：近日保險輪當炒，入市前有何因素要考慮？持倉風險如何？
受惠於中國加息，持有大量現金的國壽（2628）、平保（2318）、以及人保財險（2328），成為最大得益者。炒保險股與保險輪，不同之處，在於炒輪持倉風險主要來自正股走勢、時間值損耗以及引伸波幅變化，三者當中，以引伸波幅變化的潛在風險較大。
從發商行風險角度出發，由於平保及財險沒有活躍的場外期權市場，直接影響兩者認股證引伸波幅的穩定性。如發行商難以透過上市期權或期指、場外期權等衍生工具對沖風險，莊家亦難以維持其引伸波幅的穩定性。雖然平保在本周四錄得「細手」場外成交，但市場供求並不多，加上平保上市年期較短，並沒有充夠數據反映不同年期的合理引伸波幅水平。
從投資者風險角度出發，由於保險股短期升得過急，個別成交相對活躍的保險輪，過去五天最高及最低引伸波幅的差距，高達4至9個引伸波幅點子不等，其中以平保輪為甚；如以較高引伸波幅買入保險輪，持倉風險有機會來自其引伸波幅的潛在下跌幅度。一旦正股大漲後小調，或走勢牛皮，屆時投資者將面對引伸波幅下跌的風險。
市場情緒及整體引伸波幅趨勢，同樣極之影響保險輪走勢，直接影響認股證的實際升幅常與理論存有差別，當中市場情緒與參與者多寡，直接影高街貨證的表現。前周四及前周五，國壽升至5元及5.15元收市，兩日分別上升3.09%及3%。受到市場情緒高漲影響，街貨量最高的國壽認購證2143，前周四升幅54%高於理論升幅（31%），至前周五，2143實際升幅19%卻低於理論升幅（30%）；由於2143早一日的實際升幅遠高於理論升幅，抵銷前周五遜於理論升幅的影響，兩個交易日的累積升幅得以高逾85%。
再從保險輪特性出發，保險輪過去走勢較為波動，極受市場熱錢主導，熱錢進出的速度及持久性，或會影響保險輪表現快上快落。
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