吉林化工（368）第3季業績意外爆燈，上周搶升一輪，近日回吐。現價非常偏低，值得翻炒。
■04年（12月年結）上半年，吉化純利6.06億元（人民幣），較03年同期（2.43億元）大增1.49倍。7月底的中期報告曾展望「力爭04年1至9月實現利潤較03年同期（3.48億元）上升200-250%」；依照此項展望，吉化間接預測04年第3季純利不逾6.12億元。
事實卻是，上周一宣布的04年第3季純利，竟然高達16.47億元，較7月份的間接預測（6.12億元）高出169%或10.35億元。期內獲稅務優惠退稅3.66億元，不計退稅，第3季純利12.81億元，仍較7月份的間接預測高出109%或6.69億元。不計退稅的業績，異常理想，是因為石化產品及橡膠價格上升。吉化的橡膠產品，主要用於汽車輪胎。國內汽車行業競爭激烈，減價爭客，但汽車總銷量依然上升，汽車輪胎需求強勁，吉化生意不愁。
■吉化04年首3季純利22.5億元（每股0.63元），較去年同期3.48億元（每股9.7分）大增547%。第3季報告一如中期報告，又來一次展望：「力爭04年全年實現利潤較03年增加550%左右」。由此推算的第4季變相預測盈利為5.29億元。不知明年3月揭盅時又會否一如今年7月間接預測過於保守。
依照第3季所作間接預測，吉化04年全年純利將高達27.82億元（03年4.28億元），每股盈利0.78元（0.74港元）。現價2.075元，往績PE18.4倍，預測降至只有2.8倍。盈利中扣除3.66億元退稅，每股盈利仍達0.68元（0.64港元），PE亦只是3.2倍。
■吉化A股（深000618）昨價6.03元人民幣，H股有折讓63%。低PE的國企中，吉化H股較A股折讓最大。
●吉化PE由2.8倍上升至5-6倍，代表股價有翻一番至4元潛力，打個1半折扣，亦有機會上見3元。
化工產品價格仍處上升周期，將來見頂是將來的事，炒股無人限制一定要投資若干年。炒得其所，三兩個月成績可能較一兩年更佳。
何車