上周滬杭甬（576）一文，因資料處理有誤，需要重新討論。
滬杭甬高速公路正在拓寬工程，由4線擴闊為8線，第一期涉及44公里，已於去年底完成；第二期於去年7月動工，涉及96公里，將於05年底完成；第三期涉及80公里，原定今年6月動工，因政府放緩土地權批准步伐，將會延遲動工，原定07年底完成期，可能相應推遲。
第一期工程完成，通車能力每日由5.5萬輛增至10萬輛，今年上半年全條公路車流量則增31.2%，通行費增加29.8%。滬杭甬另一條上三高速公路，上半年車流量更增加40.3%，而通行費增幅則為41%。
上半年滬杭甬盈利6.02億元（人民幣．下同），較上年同期增長22%，每股中期息4分，與上年相同。
上半年增長不俗，是去年曾受沙士影響的對比，而擴闊工程第一期完成，對車流量也有幫助，抵銷第二期工程所帶來的影響。上三高速公路特佳，相信與去年沙士有關，滬杭甬佔上三高速73.6%，至於滬杭甬公路，除其中余杭段11.1公里佔51%外，其餘各段均為全資擁有。
期內業績本來可以更好，但短期證券損失3664萬元，而上年同期則錄得盈利3068萬元。
滬杭甬於6月底的資本支出承擔約50億元，主要用於拓寬工程，同日借貸總額24.5億元，現金及存款7.6億元，短期投資8.9億元（主要為國債），基於對資金需求，相信有計劃繼續減持短期投資套現。上月底，滬杭甬已安排向主要股東提供2.6億元貸款為期一年，利率為6.31%，使流動資金獲得較佳回報。
6月下旬起，政府打擊超載貨車，下半年可能有更多打擊措施，長遠有利於增加貨車流量，短期的影響則難以估計，加上工程的影響，車流量增幅將會減緩，預期全年增長在15%上下，而對資金的需求，估計股息只是維持。現價5.3元，估計PE約20倍，息率3%，PE較高，只宜低吸看中長線。
齊明