上周港股在期指結算前異常波動，上周一恒指下挫197點而跌至近兩個月的低位，但在美股顯著造好的帶動下，上周四恒指急升近300點，重返13000之上，可惜恒指10日線仍然向下，暫未能扭轉偏弱形態。
美國大選和拉登突然亮相增加外圍變數，港股很可能再下試12800，假若守穩不破，將是短期見底的訊號。
儘管本地、倫敦和美國銀行股近期均普遍下跌，滙控（005）卻能一直維持強勢，上周五又再升抵126元這個近8個月的高位，估計其升勢應可維持至年底或明年初。
滙控近兩個月的走勢沒有像其他本地藍籌股般展開調整，相反不斷挑戰高位，充份顯示滙控跳出香港後的獨特之處。
另方面，它對恒指的影響力卻愈來愈大，故此在分析恒指走勢上亦要作相應改變。筆者先前提出將港股分成兩大部份來考慮，一部份為滙控及相關銀行股，另一部份為其他主要本地藍籌股，這對分析和理解近兩個月恒指的變化，十分有幫助。
恒指從10月初的半年高位回落約4%，遠比大部份藍籌股近1成的跌幅為低，滙控逆市上升的強勢，穩定恒指的表現，但這卻不一定與本地經濟表現有關。
和黃（013）、長實（001）、中移動（941）和新地（016）等在過去1個多月下跌約1成，雖經上周的反彈，但仍未擺脫調整形態，假如短期再度回落而又能企穩於上周一的低位反彈，則調整有望結束。
（本欄逢周一刊出）
梁從源