人民銀行前天突然宣布加息，全球金融市場即現波動，滙市、股市及石油市場無不受影響，究竟人行加息背後的意義是甚麼呢？人們都在揣測，具有各樣不同的說法，但無論是如何言之鑿鑿，海歌都建議讀者只宜以「揣測」視之，因為除了決策者，外人根本不可能準確知悉全部原因。
人行加息，很容易令人聯想到宏觀調控、壓抑通脹及過度投資，以至人民幣滙價等問題，從客觀的形勢看，這些都是相關的因素，但何者才是今次加息的主因，則無從得知。
要作客觀的評估，或許可從以下兩點看看：
（1）加息結束了9年利率不變的狀況，但並不代表加息周期已展開，一般而言，利率轉勢至少應有3次的變動方假設新趨勢開展，此外，雖然利率升降是貨幣政策，有從市場機制進行調節的本質，但大家都知道，以國內的情況而言，經人行調節利率達致經濟目的，亦頗具行政手段的味道。現階段不宜假設加息周期已開展。
（2）利率之調整幅度雖只為0.27厘，但從5.31厘調升至5.58厘，貸款利率其實有5%的增幅，則借貸沉重的國企，利息負擔將大為加重，若人行持續加息，情況對這些企業更為不利，昨天國企股出現顯著下挫，負債偏高的重金屬股跌幅頗大，顯然並非只是反映國內金屬需求可能因宏調縮減的憂慮。
國企指數日線圖上現「十字星」，形態上國指扭轉了前天反彈之勢，並回補上升裂口，是待變但偏淡的走勢，不過，在MACD未進一步轉淡前，國指仍有50日平均線及250日平均線作短線支持位，國指在4420水平（昨收4504）應有頗大爭持，然個別走勢較淡的國企股，則不宜急於吸納。
海歌