開期權倉時，最重要的除了決定沽哪一行使價外，當然是要沽多少才合理，和有沒有沽少了？
筆者一向用較易及較快捷的土方法計算，方法是這樣的：首先選定1個想沽的行使價。假設10月期指在10月25日收12880，而翌日大市跌80點，你想沽12月116P，12月116P應值多少點才合理呢？
你可根據對上一天各行使價的收市價作藍本，以比例計出當時的合理理論價（只作參考），方法如下：
114P—收55點—與112P相差16點
116P—收77點—與114P相差22點
118P—收106點—與116P相差29點
120P—收143點—與118P相差37點
今天大市跌80點，即是116P的價位會偏向118P，你可將兩者相差的29點先除200，再乘以80，然後加上77，就等如當時的理論價。
29÷200×80＋77＝88點
那麼還需要加上甚麼因素考慮？這時你仍需參考其上下3至4個行使價，如112P/114P/118P/120P等，看看它們當時造甚麼價。例如112P（50點）/114P（64點）/118P（120點）/120P（160點），明顯只有112P因成交少，令價位偏貴，因而較值沽（因理論價只值45點）。這時應沽2張112P，或排高95點沽116P望成交。
有1點要留意的，就是時間值的損耗，會導致期權金的點數會隨日減少。幸而現時引伸波幅（IV）低、期權金少，期權金已不是每天都縮水，有時更會有三兩天冇縮水，儲埋1天縮，所以現在計算縮水的重要性已不太大，大家只當每日縮水2至3點，甚至當沒有縮來計算好了。
直接掛沽冇計縮水的價，亦很多時會沽到。當然，若要沽到好價，即市睇市的準確度，佔了極重要位置。
說了一些期權的原理，現在舉一些例子，讓各位讀者感受一下期權怎樣在市場獲利。假設今天是10月26日，若要現在建立一套勒束式短倉，可怎樣做才較佳呢？
假設張先生仍相信未來1個月的恒指會偏軟，波幅將介乎12600至13300之間上落，於是他建立以下一套勒束式短倉：
1.沽12月116P（60點）/沽12月138C（100點）
2.買11月116P（16點）/買11月142C（9點）
在收取160點及付出25點期權金後，實收點數為135點。這套倉收取的按金約8800元，而張先生打算到11月底拆倉套利。現在我們再假設在11月29日，期指在不同水平，這套倉有何變化？盈虧又如何？
從上表可看出，只要大市維持在12000至13400點水平之內，這套倉仍有盈利可供收割。
三稜鏡