第一太平（142）昨日有一手990萬股大手成交，佔全日總成交近4成，每股2.10元。大手成交，而作價屬市價，短炒要留意。
■一太是控股公司，資產單純，這正是基金喜愛的原因之一。一太持有PLDT（菲律賓長途電話）24.30%，及Indofood（印尼印多福）51.70%權益。
PLDT昨收1410披索，年初至今急升45.4%，昨日市值2396億披索；折合335億港元，一太佔24.30%即81.5億港元。
Indofood業績較遜，年初至今股價跌13%，昨日市值6.61萬億印尼盾，折合58億港元，一太佔51.70%即30億港元。一太所持PLDT與Indofood市值共達111.5億港元，已較一太本身市值66.91億元高出逾6成半。一太持有菲律賓上市公司MetroPacific80.60%，早前出售5%，所佔MetroPacific市值未計在內。
■04年（12月年結）上半年，一太純利4.27億元，較去年同期大增54%，每股盈利由8.7仙增至13.4仙。業績大進，原因包括出售印度電訊公司Escotel49%權益，有1.33億元入帳。最大的盈利貢獻來自PLDT，由2.63億元激增至4.16億元，增幅達58%；Indofood因經營環境欠佳，盈利貢獻則由1.08億元跌至1.01億元，跌幅7%。上半年有滙兌虧損1.06億元，而去年同期則有滙兌盈利2340萬元。
04年下半年，出售Escotel一次過盈利不再出現，但滙兌虧損料亦告一段落，PLDT業績續有良好增長。
全年盈利預測9.50億元，增49%，每股盈利由20.3仙增至30.4仙。現價2.10元，往績PE10.5倍，預期6.9倍。
■04年6月底，每股帳面NAV0.51元，但計入PLDT市價高於帳面NAV（1.7倍）及Indofood市價高於帳面NAV（0.5倍）等因素，一太的實際NAV高於帳面數字極多。摩根士丹利評估一太每股實際NAV4元，現價有折讓48%。
●一太並非散戶股票，而是基金股票，現價偏低，應享較高評價，目標PE9倍（04年），目標價2.74元，目標升值幅度30%，而這個目標PE，仍然低於PLDT與Indofood現價預期PE1成半，並較實際NAV仍有折讓達31%，可能仍屬保守。
何車