大市轉好，國企亦佳，兗州煤業（1171）業績勁升，昨日升勢優於國企，是少數能與歷史高價相提並論的國企股。
兗煤第三季盈利8.55億元人民幣（下同），是以中國會計準則計算，較上年同期增加203%，首三季盈利19.14億元，較上年同期增加123%。
第一季盈利3.92億元，第二季為8.32億元（由中期報告計算，該報告以國際財務報告準則編製，可能與中國會計準則編製有若干差異），第三季為8.55億元，從數字看，第二季明顯較第一季為佳，主要是煤價持續上升，特別是出口價的調升，以4月起新合同計，平均升幅達70%，第三季煤價升幅放緩，出口合同價不變，而8月起，於國內5省的煤價，受國改委臨時性干預，按5月底價格為基礎，上下波幅不得超過8%，也限制部份售價的升幅。
第一季銷售1006萬噸，第二季售898萬噸，第三季售936萬噸，首三季共售2840萬噸，較上年減少162萬噸或5.4%，由於增加提取煤礦生產安全費用、改革發展專項資金、出口退稅率降低及物價上升等客觀影響，每噸成本較上年同期增加13.4%至113.73元，6月止半年每噸為100.69元，首季則為102.55元，反映第三季的增幅較大，也是第三季業績未能顯著高於第二季的原因。
兗煤年初所定銷售目標為4142萬噸，較上年的3941萬噸增加5.1%，按目標計，首三季已售2840萬噸，即第四季應售1302萬噸，遠高於過去三季，但全年目標有否更改，未有提及，或有可能因煤價處於高位而減少存貨，並不明朗。
兗煤對全年業績增長預測，將較去年的13.86億元增長50%以上，意義不大，因首三季已較去年增長38%，若今年只增50%，則第四季盈利只有1.65億元，估計可能性甚低，若銷售目標達到，第四季銷售量較第三季增加39%，則全年增長會達115%，如因銷量影響，假定第四季業績與第三季相若，則增長也達100%。
兗煤現價10.75元，保守估計，預期PE為12倍，前景仍佳，可以持有或逢反覆吸納，相信表現仍優於其他國企。
齊明