每逢炒人民幣升值的傳聞一出現，美元兌其他貨幣的滙率馬上貶值，今年年初炒過一次，如今再翻炒。
我認為人民幣自由兌換的機會不大，中國的金融制度還不健全，一旦自由兌換，很可能會招到對沖基金的狙擊。狙擊是兩個方向的，可以先炒高，然後再壓下去，中國內地資訊不靈通，正是對沖基金最好的獵物。還有，人民幣一旦自由兌換，更多見不得光的錢會一下子流出去，查無可查。目前中國高層已經開始在幾個知名的洗黑錢中心調查來自中國的資金來源，打擊洗黑錢。
香港正在熱烈地討論取消遺產稅，以刺激資產管理這個行業，但我不知道中央政府會有甚麼看法。香港大力發展資產管理肯定是好事，對香港有利，但洗黑錢的活動也肯定會增加。對香港的銀行來說，他們也不歡迎洗黑錢活動，雖然洗黑錢活動能為銀行帶來一些利潤，但畢竟名聲不好，同時也會得罪中央政府，妨礙內地市場的發展。因此，銀行就會在爭取客戶與擔心客戶洗黑錢的矛盾中做生意，如何判斷一名客戶是在洗黑錢，很大的程度是依靠銀行經理的個人經驗。將來遺產稅真的取消，香港努力發展資產管理行業的同時，也需要培養大批有能力判斷所管理的資金是否乾淨的人才。
人民幣自由兌換的機會不大，但在適當範圍內升值的機會是有的，人民幣升值可以紓緩中國通脹的壓力。美元不斷貶值，人民幣隨美元貶值，入口商品、入口原料的價格也不斷上漲，對通脹是有壓力的，為了防止熱錢前來炒人民幣升值，人民幣也不能加息，利率一旦增加，就會使到炒人民幣升值的熱錢進一步增加。
本來，港元與人民幣是沒有直接關係的，如果人民幣升值，也不會導致港元與美元脫鈎。在過去的20年裏，人民幣曾經貶值，也曾經升值，但港元就是維持不變。但是很奇怪，海外就是有一群炒家不相信港元會繼續與美元掛鈎，炒人民幣的風聲一起，熱錢便來炒港元升值。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任