港股在10月份整體表現弱勢已成，恒指雖然仍在13000點關口前掙扎，但相信跌破的機會頗大，筆者繼續維持看淡的睇法，直至有新的因素出現為止。
筆者早前看淡，但大市挾上，自然招來部份讀者的批評，但其實回頭再看，當時筆者所提出的理據，至今已一一兌現。油價持續高企，打擊經濟及美股表現，宏觀調控的壞影響終於在第3季度之業績中反映出來，安徽海螺（914）盈利下跌32%，馬鋼（323）則倒退22%。至此，大家應可知道早前好友所言，甚麼油價對香港經濟影響不大、甚麼宏調已收成效，不會再收緊、港股獨善其身不受外圍市拖累……等等，是事實還是一廂情願。
筆者已再三強調，若單以股市短期之升跌現象來判斷後市，便很易墮入局中，迷失理智。很多時，短期之股價表現，不能反映實質的基本因素，不過，愈是不合理地反映，愈是與基本因素背馳，則轉勢的機會愈大。
每一次當市況錯誤地反映基本因素之時，市場必定一面倒傾向某一方向，當筆者指出背後所存在的危機之時，必定成為眾矢之的。或許筆者之保守會錯失賺取最後一分利潤的機會，但同時亦會避過大跌市的風險。筆者的Fans應該還記得97，2000及2002的跌市前，筆者力排眾議的評論罷！
筆者可以分析得到大市有大跌之危機，但卻不知道市場何時會反映。當市場確實存在跌市因素的時候，最後之急升每每就是為跌市而作準備。賣地前的急升，究竟吸引到多少散戶入市追貨呢？大家心中有數。
早前批評筆者之讀者，應細心想想，筆者勸告大家所留意的因素是對還是錯？當日齊齊唱好，令大家蜂擁入市者，所言之理據是對還是錯？唱好賣地、唱好樓價，換來的是跌得最多的就是地產股。筆者在9月底所辦的一個講座，曾大膽地指出，地產股在當時是最不值得沾手的股份，值得沽空。
本周又到期指結算，後市有何因素值得留意？下周再詳細分析。10月31日筆者將再舉辦免費投資講座，分析短期市況，報名可電25373319（魏小姐）。
沈振盈 訊滙證券董事總經理
電郵：