【本報訊】中國移動（941）日前公布首3季業務表現，雖然大部份證券界均指出，該公司收入與預期相若，但對其未來表現則持不同看法。瑞士信貸第一波士頓認為，中移動仍是三大中資電訊股首選；麥格里則維持其目標價27元，評級為「跑贏大市」；而荷銀則認為，經營固網的中電信（728）較移動通訊公司吸引。中移動昨日收22.9元，跌0.22%。
一波指出，中移動首3季數據顯示收入穩健，EBITDA利潤率亦見穩定，但純利則受折舊影響表現欠佳，但淨現金流則維持強勁增長。隨着小靈通增長放緩、減價戰緩和與數據收益回升，05年表現應較預期為佳。
荷銀證券表示，中移動第3季度業績大致與預期相符，由於中移動現價已屆04年預測市盈率12.8倍及05年預測市盈率12.3倍，股息率則低於3%，吸引力不及中電信。
荷銀暫不更改對中移動預測，維持目標價20元，但若中移動未來調高派息或減少資本開支預測，該行或會調高其目標價。該行估計，中移動04年賺382.55億元人民幣，增長7.6%。
花旗證券指出，中移動首3季表現大致符合預測，EBITDA利潤率下跌，估計與銷售成本上升有關，包括推出優惠計劃挽留客戶；ARPU微跌則與新收購十省業務客戶質素較低有關，由於正面及負面因素基本上沒有改變，故維持中移動「持有」的評級。