近日澳門概念股被炒個不亦樂乎。好像新濠（200）、嘉華建材（027）及嘉華國際（173），股價經過一輪調整後再度上升，澳門概念股似乎短期仍是市場的焦點。
其實澳門概念之可以成為市場推高相關股價的「藉口」，主因是澳門自回歸後，經濟表現一直未受外圍的不景氣所影響，而早前公布的第2季度經濟增長更逾4成，反映出澳門經濟仍處於高速增長期。
事實上，若果大家周末或假期到澳門旅遊的話，便不難見到不論賭場、酒店、食肆都擠得水洩不通的賓虛場面，即使要乘搭的士，也未必有車。由此可見澳門經濟之暢旺，故市場憧憬相關股份並非沒有道理。問題是，在概念背後，究竟有甚麼實質因素支持呢？這是投資者入市前必須清楚的。
目前一眾澳門概念股，主要是炒娛樂事業及酒店業的注資概念。無可否認，按目前澳門此類行業的興旺情況，若成功注入在港的上市公司，理論上可帶來不俗的盈利貢獻。不過，由於這些業務目前的透明度仍然不高，盈利狀況外間仍不大清楚；而將會注入上市公司的項目是甚麼，亦未有明確的方向，因此，現在買澳門概念股，有一種博一鋪的成份，高回報的背後，亦潛伏很大的風險。
不論哪一個地方的經濟起飛，首先必會惠及房地產，美國如是、澳洲如是、香港如是，澳門也不應例外。所以近年澳門概念並不局限於娛樂業、旅遊業及酒店業，房地產及建築業，同樣受到憧憬。
近年澳門房地產受惠於經濟增長，已錄得不少升幅，而此經濟探熱針對其他行業亦帶來指標性的啟示。然而，澳門近年的房地產熱，主要是由國內的投資移民所帶動，因為內地人要取得澳門的居留權，投資物業是最佳途徑之一，在外來需求帶動下，樓價自然飆升。問題是，幾年後這批投資者得到居留權或澳門戶籍時，理論上房地產原有的功能便會失去，投資者很大機會會沽貨離場，對房地產會構成壓力。雖然這的情況未必會在短時間內發生，但我們領教過房地產泡沫爆破對經濟的打擊後，對此潛在危機，不得不加以提防。
當然，我並非看淡澳門經濟，只是想指出，歌舞昇平的背後存在了一些隱憂，所以投資者要炒概念股，也必須知道有關概念能否持久。由於短期內大市欠缺明朗方向，澳門概念有機會持續一段時間，但現階段入市的值博率已有限，加上風險不低，投資者入市前必須三思。
從實業角度而言，銀行業為百業之母，理應會繼續受惠於經濟增長，而近年於澳門積極擴充業務的永亨（302），上半年業績已告訴我們，澳門業務盈利增長接近11%，佔集團整體盈利13.2%，預計未來澳門盈利貢獻比重會繼續上升。若大家仍憧憬澳門概念，永亨的吸引力會較高，而風險卻相對較低。
陳永陸