美蘭機場（357）上月杪宣布中期業績後，曾升越6.50元，近期隨大市回落至6元以下，可在5.50元左右收集。
■04年（12月年結）上半年，集團營業額1.81億元（人民幣．下同），增42%；純利1.016億元，大增96%，每股盈利由11分增至21分。
集團經營海南省海口市的美蘭機場，上半年業務已由去年同期沙士侵襲時期全面恢復過來。集團業務分航空與非航空兩環，兩環業務俱佳。
上半年航空業務中，由於中央政府將海南作為試點，航空市場向國外航空公司予以開放，泰國與馬來西亞今年3月已有航空公司開辦曼谷及吉隆坡至海口包機航班。至6月底，集團已有4條定期國際航線及8條非固定國際航線。
上半年旅客過港收入5346萬元，大增50%；機場管理建設費4670萬元，上升56%，其餘地勤服務費等亦有理想增長。非航空業務亦因使用機場的航班與乘客上升而得益，收入由4268萬元增至5182萬元。
■04年下半年，國際航線業務帶來較多收益，預測全年盈利2.15億元，增長41%。較並無沙士影響的02年亦有34%增幅，每股盈利由03年的0.32元增至0.45元（0.42港元），現價5.95元，往績PE19.8倍，預測14.2倍，較全球同類股平均PE23.8倍有4成折讓。
美蘭今年上半年擴建航站樓，更新候機室部份設施，增加十個停機位，整體工程05年首季全面投入服務，屆時將可滿足至09年可處理的旅客吞吐量提升至930萬人次。
■美蘭上半年實際並無繳付國內所得稅。根據省政府給予的稅務優待安排，在05年底之前，毋須繳付所得稅，後5年，可獲寬免50%。
■美蘭財政良好，6月底手上有現金5.26億元，而借貸額不過1.28億元，現金淨額3.98億元，每股現金淨額0.84元。
●美蘭屬偏低的機場股，可在市況欠佳時趁低收集例如5.5元，中線持有，目標價8元。
何車