如果同一種物件在不同市場的價格有所不同的話，你會怎樣做？
答案就是進行套戥活動。所謂「套戥活動」，就是在賣價便宜的市場買入物件，而在賣價較高的市場沽出物件。
過往倫敦港股是一個重要市場，有不少香港的股份都在英國上市，原因之一，是有不少歐洲資金都會投資港股。例如香港市場基金、大中華基金、亞洲基金等，或多或少都會把部份資金投放在香港市場之上。
如果能夠在英國上市，在香港交易時段以外，便能接觸外國的基金經理，方便在他們的交易時段買賣有關股份。而以前有不少恒指成份股亦因為這個關係，都在英國上市，造成香港投資者不能不參考倫敦港股股價。
因為時差的關係，如果股份在其他地方上市，可能更能吸引投資者的注意。例如上市公司公布業績，通常會安排在港股收市之後才進行，目的是避免消息會影響當天股價。特別是大型藍籌公司，公布業績之時都會選擇這樣做。
在消息公布之後，因為香港股市已休市，所以股價不能直接反映有關消息，而要待明日才可反映。但假若股份有在倫敦上市，因為時差的關係，港股收市之後，剛巧倫敦股市開市，所以香港公司公布業績之後，便能夠迅速把消息反映在倫敦股份報價之上。於是在翌日港股開市之時，股價很大機會會跟隨倫敦港股收市價開市。
所以倫敦港股對於港股有着頗大啟示作用，亦因而受到市場重視。特別是在港股收市之後才發生的重大事件，若會影響翌日港股開市價的話，有不少基金都喜歡在倫敦預先買賣港股，作出套戥。因為這樣，過往才有恒生倫敦參考指數的出現，方便香港投資者參考。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授