我一向對申請新股的興趣不大，我更有興趣在新股上市的第一天買入，條件是該新股第一天的升幅不算太高，有條件再上。上星期五上市的中電國際（2380）是一個好例子，上星期五我向大家建議，如果中電國際的升幅不超2成，可以買；不超3成，勉強可買。如果你在上星期五買入，昨天就有不錯的回報了，特別是昨天大市不濟，中國電際逆市上升。
我不喜歡申請上市新股，因為一般只能分到「濕濕碎」的數千股，利潤有限。如果萬一獲分配大量股份，則更是大災難，這表示申請者很少，該股一上市就一定會跌穿上市價。如果向經紀行借錢申請，因為所分配到的股不多，扣除利息也所剩無幾。還有，風險非常大，1997年中移動（941）上市，全民看好，我有些朋友向經紀行借1000萬來申請，結果上市第一天就被迫賤賣，再加上利息，虧損慘重。當然，如果你不像我那麼貪心，滿足於賺數百元，也不妨申請一手兩手，風險有限。
為甚麼我喜歡在新股上市第一天入市？原因是新股上市，僅獲分配1手的小股東太多，這些小股東一般會在上市第一天就將手上股票賣掉，以免夜長夢多，所以上市第一天，股價升幅不會太大。好的股在消化了這批小股東的沽售壓力之後，就會加快升勢。
拍賣土地後，地產股不升反跌，而且已下跌多日，看來走勢不妙，要小心。土地貴，將來建好房屋時，樓價是升是跌仍是未知數，地產發展商實際上也是在賭一賭自己的運氣，風險不算小。
油價再創新高，美國格老說影響不大，因為上世紀70年代中期至80年代初期，油價實際上相等於今日的每桶80美元。因此，除非油價真的升至如此高水平，否則對美國影響有限。但是，今日油價的上漲，可以說純粹是炒賣，而且是當年一手搞起亞洲金融風暴的對沖基金所為，以當年對沖基金的衝力而言，如果石油價格升至80美元一桶，一定也不奇怪。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任