美股正值企業業績高峯期，業績較為參差，但市場似乎對較差的企業反應較大，正如上周四美股下跌約1%，除油價再創出54美元新高的利淡消息之外，藍籌股通用汽車業績差強人意，亦是拖累美股下跌的主要原因之一。本周有更多大型企業如IBM及微軟等陸續公布季績，美股將會更為波動，如有任何企業業績不佳，美股將被繼續推低。
回說通用汽車業績，每股盈利遠差於市場預期外，公司更調低了04年的預測。業績差主要是歐洲業務的虧損增加、北美生產減少，以及在中國的銷售增長放緩。受業績拖累，其股價於上周四下跌了近6%。
由此可見，中國因素已對全球最大的汽車生產商產生重大影響，顯示中國在全球來說已佔有非常重要的位置，亦表露出國內汽車業的前景。無論宏觀調控會否軟着陸，國內汽車業仍要面對入世後進口車的挑戰，而且現時連全球最大的汽車生產商亦沒有佔到任何便宜，更因亞太銷售放緩而慘遭滑鐵盧，這樣，在內地經營汽車生產的汽車股，未來更難樂觀了。
港股上周中連跌3日後，周五有輕微反彈，但整周仍有1.4%的跌幅，國企更有近4%的跌幅，表現甚差。至於國企股份能否企穩4500點水平，主要仍靠資源類股份能否找到支持，如金屬產品價格繼續下跌，相信整體國企將展另一輪新跌浪。
兩隻重型股份上周五開始買賣，結果一如筆者日前所料，反應較遜的和記電訊（2332）跌破招股價，反應極佳的中電國際（2380）一度高見3元，較招股價高18.5%。經過上周五的上升，相信已令大部份短炒者有充足的獲利機會，在前景看好下，筆者認為可繼續長線持有中電國際，換取未來更佳回報。
連敬涵
信誠證券聯席董事
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