港股上周表現反覆，雖然賣地以超高價成交，但市勢卻連續3日走軟，到上周五才稍為反彈，恒指全周下跌182點，收報13059；國指收報4585，全周則跌185點，跌幅較大。
恒指由10月4日的高位13403回落，到上周四的低位12982，共跌421點，為期9日，以跌幅和時間而言，應該未夠，短期反彈後，會再尋底。
國企則個別股份的跌幅已足夠，但時間同樣未夠，唔排除跌幅已大者（例如金屬股）反彈後再在低位爭持一段時間，而其他則繼續尋底。
不過，由於有熱錢流入炒人民幣升值，加上樓市前景看好，預期調整的幅度不會大，恒指跌穿12800後，有機會落到12500，而國指則可能回到4200至4300水平。
最近宣布收購內地藥業的華瀚生物製藥（587），股價在上周中跟大市回落後，到上周五已大幅反彈，若升破前高位0.95元，則可開展新上升浪，初步目標1.15元，而根據大行報告推介，中線目標價高見1.5元。
華瀚斥資6880萬元人民幣，收購貴陽德昌祥藥業80.44%股權，德昌祥主營中藥產品，包括婦科治療產品及婦科純天然藥品，當中有18個獨家產品。華瀚本身則擁有中國最暢銷的婦科抗菌消炎和抗腫瘤醫藥產品，在國內有29個辦事處，產品覆蓋3000多家醫院和近2萬家零售藥店。集團藉今次收購，可拓展婦科醫療藥品，以及女性藥用護理品的非處方藥市場。
德昌祥03年營業額5500萬元人幣，盈利1100萬元人幣，收購作價相等03年PE7.8倍，頗為化算，預計收購完成後，可在現年度（05年6月年結）的下半年開始提供貢獻。
華瀚將於本周三宣布04年度業績，估計全年盈利9800萬元，升14%，每股盈利因上市發行新股而攤薄至0.17元，升6%，PE5.2倍。05年度，盈利因本身業務增長及新收購項目而上升至1.25億元，每股盈利0.214元，以藥業股保守PE6倍計，股價已可見1.26元。06年度，盈利可再上升至1.5億元，每股盈利0.27元，股價上升動力持續強勁。
郭兆誠