國企欠缺護身符，果然成為開刀主要對象。身邊太多人已經樂極生悲，而且其他金融市場的走勢亦不對勁，維持反覆向下的預測，國企指數跌破4500點，才因應情況檢討策略。
雖然殺出吉林化工（368）的案例，不過第3季度的業績，應該是驚訝多於驚喜。吉林化工未能扭轉整體氣氛的不濟，反映這個A股業績期，未必對國企大勢有利，這亦是筆者短線看淡的另一個理由。不過要重申一點，長線的基調應該未轉，但入市的時機，卻大有等待的空間。國企股一向大上大落，現在投資者的情緒被恐懼佔據，不用心急出擊，等待入市訊號並不遲。從來都是恐慌性拋售，而少見恐慌性買入，走失入貨機會是等閒事，止蝕不到卻是彌天大罪。明白這些道理，便不難心安理得等待時機。
國企股暫時廢了武功，不少二三線仍然各自各精采，雖然筆者以往比較喜歡提供二三線，但整體市場文化改變，對散戶而言，炒賣二三線已變得愈來愈蝕章。主力炒國企或藍籌衍生工具，對於資訊上處於劣勢的散戶，其實更加合適。
市面上不時仍有二三線明星股的出現，二三線的整體氣氛及估值，比一兩年前是大幅倒退。不少人意識到公司管治的風險甚大，撤退時又遇到流通量不足的困難，興趣大減是理所當然。可是還有不少機構投資者，是以二三線公司為主打，他們不再全面看好，但仍然需要入市的對象，因此才有強者愈強的現象。
二三線升勢集中，與此同時出現的情況，是一些明星研究部門的誕生。基金經理和散戶的最大分別，是入市理由最好有人負責，大行研究報告，是最方便的入市理據。其實不少明星股，公司管治風險一樣高，概念能否成真絕對成疑，可是二三線市值細，多人相信故事，入市行動，便收到點石成金的神效。筆者作為行內人，亦不敢亂追二三線。羊群行動，只要不是最後那頭便仍然有利可圖，可是始終過不了自己一關。股票的價值應是相對，無端端要為股份的熱門身份付出溢價，以筆者不愛蝕章的性格，是相當難接受。
對比以往，二三線現在正規得多，但少了莊家陷阱，並不代表已經公平。散戶資訊上處於劣勢，要命中基金愛股，是相當困難，股價起動或者推介曝光，卻早已大大蝕章。
黃國英
電郵：