油價不但持續高企，而且一度突破54美元1桶的水平，是有紀錄以來的新高。
早前我曾在本欄發表對油價走勢的意見，認為油價長遠應有調整的空間，但按目前油價的走勢，似乎與我所預測有背道而馳迹象。不過，油價近期的走勢似有脫離基本因素之嫌，加上有投機盤左右油價表現，因此我仍相信油價掉頭向下的機會仍然存在。然而，在短期內油價仍然高企的情況下，究竟應該如何部署投資策略呢？
我知道有不少投資者會捕捉油價短線的波幅來制訂短炒策略，例如在油價高企時，炒油價向下調整會利好股市的概念，開設一個短暫的期指好倉，希望賺取一二百點的水位。但其實這是非常危險的買賣策略。
目前不論是美股或港股，均是由消息主導，股市走勢往往取決於市場如何去解釋一個消息是利好抑或利淡。
好像上周初油價升穿50美元的心理關口時，當時美股不跌反升，市場所持的理據是股市已適應了油價高企的客觀形勢，而且油價上升令部份原油類藍籌股份受惠，因而帶動杜指上升。但一轉頭，市場又認為油價高企會危害經濟，因而拖累杜指下跌。
由此可見，目前油價處於哪一水平，意義根本不重要，最重要的是大戶如何利用這些消息去左右股市走勢。故此，若短期內要捕捉股市走勢，其實非常困難。如果要在此不明朗的客觀投資環境下，去捕捉短期一兩百點期指利潤，情況就有如在賭場買大細，倒不如「不賭」更為上算。
另外，近期油股表現理想，有市場人士認為與油價高企有關。但若果油價真的如我們估計般會從高位回落，油股又會否借勢調整？
我覺得，油價走勢與油股表現，關係其實並非如此密切，原因是我們在本地股市中可接觸到的油股，大部份是國內石油企業，而國內原油價格一直由政府所監控，所以國內油價一直處於頗平穩的狀況。
國際油價的表現，其實對油股表現沒有太直接關係。近日油股跟油價上升，是市場借消息造好而已。
事實上，近日油股表現看俏，最主要原因是早前出現國內宏觀調控問題，導致有基金先行沽貨離場。但由於各大型油企業如中石油（857）、中海油（883）等俱有不俗的中期業績，引致基金陸續補倉。再者，最重要的一點是，國內對原油的需求真的很殷切，而國內原油仍然面對短缺的問題。
國際能源機構（IBA）的報告便指出，國內的原油儲備，不足一個月消耗，以致中國向外尋找油源的迫切性日益增加，而在這個尋油過程中，上述壟斷企業仍然有絕對優勢。因此，儘管油價會下跌，對石油股影響基本上很微。
陳永陸