上周末，澳洲大選，霍華德連任成功，成為澳洲史上第2位蟬聯4任的總理，這對美國布殊是個鼓舞，今年3月，西班牙大選，支持布殊出兵伊拉克的人民黨下台，新政府一上台就馬上從伊拉克撤軍，澳洲霍華德也同樣支持布殊打伊拉克，也同樣派兵駐伊拉克，他的蟬聯增加了布殊打贏這場總統選戰的信心。從股市的角度來看，布殊連任對股市有利。
國際游資又來香港了，這是布殊與胡錦濤打一次電話造成的，布殊在電話中要求人民幣升值，自由流通，於是炒人民幣升值的熱錢又來了。熱錢一來，香港銀行體系水浸，造成港元只會減息不會加息，下個月就算美國再加息，香港也未必跟着加息。過去美國加息3次，每次0.25厘，香港只加息1次，加幅僅0.125厘。美國加息幅度是香港的6倍，為甚麼？因為港元太多，銀行水浸。
熱錢壓下港元加息的機會，這對股市樓市而言，都是好消息，將使到港股的表現遠勝於美股與美樓市。
昨日開始，恒生銀行推出一系列新的指數，其中股息累計指數最有意義。
一向以來，我們都以恒生指數來的升跌幅度來衡量投資港股的回報，可惜，這個回報是扣除了股息。買股票除了可賺差價外，也可以賺股息，因此只計算恒指，其真正回報率的計算並不正確，因為你的真正回報是應該包括股息。因此，以後如果你買某隻基金，基金經理告訴你，他的投資表現好過大市，你就不該以該基金的升值比率來與恒生指數比，而應該與新的恒生股息累計指數來比較，要勝過這個指數才是真正的跑贏大市。
今日賣地，拍賣前不少專家說幾個大地產商將聯手壓價，希望以低價買入土地，然後再聯合發展該土地，但我認為機會不大，因此我還是看好今日的賣地。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任