恒指9月底曾受到拋售而跌穿13000，但之後急速反彈，恒指10日線只回落3天，上周恒指再升上半年新高，令10日線又再回升，表面上港股已重拾升軌，但由於大部份藍籌股的調整趨勢明顯，估計恒指短期仍反覆，在近一個多月的高低位13400至12900上落。假如恒指12900的近期低位得以守住，近半年的升勢仍可延續，否則調整將擴大。
滙控（005）造好對恒指走勢發揮最大支持力，滙控上周五以接近半年的高位125.50元收市。過去兩個月，滙控股價穩步上升，回吐壓力不大，說明投資者正不斷吸納，走勢繼續向好。
除滙控之外，其他主要藍籌股出現不同程度的調整。和黃（013）、長實（001）和太古A（019）的20日線已先後回落。中移動（941）的20日線雖然仍上升，但上周初的反彈未能超過9月底的高位，出現雙頂回落的形態。中移動在過去4個多月累積升幅近30%，一旦調整確認，向下的壓力將不輕。
滙控向好，但其他大藍籌出現調整，這個現象在短期內可能持續，令恒指較大機會在13000附近橫行。
美股上周的表現，對港股亦構成壓力。杜指10日線雖然回升，但從主要成份股的表現看，走勢不太樂觀。上周默克藥廠回收其暢銷的止痛藥，股價急挫33%，拖累藥品股和生物科技股被拋售，杜指成份股中與藥品有關連的強生和寶潔，原來是表現最佳的藍籌股，目前均跌至1個月的新低。
此外，花旗銀行和可口可樂股價繼續疲弱，20日線仍在下跌中，而領先大市的通用電氣，由於上周初的反彈未能衝破上月創下的全年新高，有可能形成雙頂回落的形態。科技股中，還未出現強而有力的領導股，微軟和英特爾上周均追隨大市回吐，思科的20日線更一直未能回升，保持弱勢股的角色。
（本欄逢周一刊出）
梁從源