澳門概念股近日成為大市焦點，所謂澳門概念離不開賭業，其中銀河娛樂（持有其中一個澳門賭牌）負責人呂志和，有意將旗下博彩業務注入嘉華建材（027），以及較早前澳門博彩向新濠國際（200）注入氹仔賭場酒店項目，均令兩股股價急升，相信澳門概念股的炒作持續。
港股中，澳門概念股包括信德集團（242）、新濠、世紀建業（079）、漢基控股（412）及澳門實德（487）。自從去年3月聯交所開綠燈，接受在香港境外的賭博業務上市，這些澳門概念股成為市場追捧對象，股價急升（見表），只有漢基下跌。雖然同樣具賭業概念，但根據澳門博彩業的經營模式，這些公司的業務其實不盡相同。
澳門博彩業經營方式分3個層次：最上層為娛樂場營運商，即賭牌持有人；第二層為博彩中介人（俗稱廳主），他們在娛樂場內經營賭廳，直接跟娛樂場營運商交易；第三層為博彩中介人合作者（俗稱叠碼），他們透過介紹顧客到賭廳消遣，從賭客的賭注總額中向廳主抽取佣金。
五隻賭業股中，只有信德從事最上層博彩業務。信德持有11.48%澳門娛樂股權，澳娛則持有澳門博彩80%權益，澳博持有一個賭牌。上周嘉華建材宣布，初步探討由大股東呂志和把銀河娛樂注入嘉華建材。若然成事，將成為另一家上市的娛樂場經營者。
世紀建業及漢基則屬第二層博彩中介人，漢基持有20%葡京賭廳海王會；世紀建業除持有葡京鑽石會及假日鑽石會各15%權益外，最近再購入經營澳瑪Ⅲ郵輪的博彩中介人業務2.8%股權。
至於賭王何鴻燊兒子何猷龍「打骰」的新濠，雖然開設摩卡角子娛樂場，及將與澳娛合作，發展澳門六星級酒店及賭場項目，但只是向澳博提供「硬件」及服務，然後分享利潤，本身並非經營商。澳門實德與新濠類似，持有郵輪「澳門實德」55%權益，提供硬件及服務。世紀建業行政主席曾昭武認為，信德與新濠屬「藍籌」級，「因為都係何生嘅，至於信德與新濠比，我覺得新濠增長潛力高一些，因為信德透過揸澳娛持有澳博，經營博彩業務，較為間接」。
市場人士相信，炒作澳門概念股仍持續，其中遠東發展（035）將是「黑馬」，因為遠展副主席邱達昌早前宣布，與澳門金沙賭場母公司威尼斯人合作，在澳門路氹、金沙大型度假項目所在地，發展類似太古廣場的綜合性地產項目。
本報記者
