港股上周先升後回，周一曾裂口大幅上升239.22，再創13403之30周以來高位，周五獲利回吐，跌80.27，恒指以13241.46收市，但仍比前周五收市13120上升121點，升幅0.92%。
紐約11月期油上周四曾上升至53美元一桶，導致華爾街股市急挫，引發上周五港股回吐，因此，油價後市動向成為美股及港股走勢之重要指標之一。
純以勢論勢，以形態分析，恒指今年5月至今，形成上升楔形，形態頂部在13400點，加上長期下降軌阻力伸展至今，阻力也在13400，因此，上周一恒指升至13403，全日成交雖然高達224億元，但9RSI出現頂背馳，加上油價創新高之下，未能成功闖關。
該形態升軌，目前在12850，9月有2個底部，分別是12865及12884，因此，12850-12880成為短期重要支持位。
以波浪理論分析，如果13403成為3-v浪頂，也許須進入4浪調整，以3浪由11862上升至13403，共升1541點，如調整0.382，支持位在12814，基本上是上升楔形升軌及9月底部之水平，如能守穩及油價回落，則可展開5浪上升，屆時正式升破13400阻力，但如果油價不斷飛升，則4浪如調整1浪總升幅0.5，則須下試12632水平，即是說，10月大市走勢，受油價左右。
以裂口分析，由9月28日，恒指12884之iv浪底，急升至13403，出現2個上升裂口，分別是12967-13052（9月30日）及13155-13323（10月4日），成為目前4浪整固之下調目標。
以成交金額分析，本月4日恒指13403，成交224億元，是5月以來最高的一天（9月7日成交228億元，其中包括恒隆地產（101）配售之21億元），成交新高反映後市仍有更高指數出現，同時，5月至今之上升楔形，並非「成交漸減」之利淡形態，因此，如果油價配合，則升軌左右有支持力。
國企指數升破4500阻力後，上周五最高曾見4838.55，9RSI頂背馳現回吐，全日收4770.79，跌48點，如守20日線4566（每日約上升17點），第4季上望5050-5200。
梁文琪 協聯證券研究部主管