早前好友麥教授在其專欄一連寫了多篇關於「72法則」的應用方法，令筆者「醒」起另一個以「數字」為名稱的財經理論──「80/20法則」。
筆者在求學時期曾讀過「80/20法則」，但早已還給老師，直至上月在大阪開會時，某位美國的財經專家以此為題，作了一個presentation，令筆者憶起此理論。
「80/20法則」是由意大利經濟學家VilfredoPareto於1897年發現的，其大意是指80%的產出，是來自20%的投入。現舉一些簡單例子，好像某些公司，其80%的營業額，是來自20%的客戶，類似現象確實出現於不少上市公司身上。
此外，某些國家、特區亦出現「80/20法則」，好像它們80%的財富，是集中於20%人口，此現象各位可有似曾相識之感？
至於在股市中，查實股市在一年中的80%升幅，很多時是集中於20%的交易日出現，其餘時間不如放假更佳。另一方面，在我們常用的電腦中，其實我們80%的時間，只運用其中20%的軟件。例如筆者的電腦，雖然有不少軟件，但用來用去都是以InternetExplorer上網，及MicrosoftWord看文件而已，其他軟件真是很少用。據聞早年BillGates亦是察覺此一點，於是集中「火力」開發這常用的20%，才令他得以突圍而出。
心急的讀者可能問，「80/20法則」如何可運用於投資上？各位不妨回憶一些在股市賺錢時的美麗時光，可有察覺閣下持有的股票組合中，大部份賺的錢是來自其中20%的股票？其他股份不蝕本已是萬幸啦。好像由年初至今，閣下買了10隻股票，今年賺的錢，很大機會是來自當中的兩三隻而已，其餘股份，希望沒有買過。
傳統智慧講，不要把所有的雞蛋放入一個籃子內，但這樣你肯定不會發達，因為雖然風險少了，但回報「通常」亦少。「80/20法則」的智慧便是小心揀一個籃子，然後集中火力，把資本放進去，跟着便經常密切注意其動態，例如揀兩三隻好股，其回報較漁翁撒網為佳。
著名投資家PeterLynch曾指出，揀選兩三隻優質股，其回報往往較持有大量不同股份的基金為佳，正如滙控（005）過往多年的累積回報（包括以股代息），肯定跑贏不少基金的股票組合。
譚紹興
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