英倫銀行和歐洲央行今日議息,估計兩者都會按兵不動。
英倫銀行為阻遏熾熱的房產市道持續火紅至或形成泡沫,經過數番加息後,情況似乎有冷卻下來迹象。儘管消費者仍然盡情揮霍,但隨着利率的調升和房地產降溫,消費也可能因此稍為收斂,貨幣政策委員會諸公應暫可鬆一口氣。英倫銀行行長金默文早前揚言一切受控,央行只需在明年春季前將基本利率調高一次,最多兩次便功德圓滿,換言之5厘至5.25厘可以封頂,希望金默文能求仁得仁。
歐洲方面,前日公布的歐元區9月份服務業指數,由8月的54.5下降至53.3,為去年8月以來最低;上周五發表的製造業指數又創下7個月低位,加上德國上月失業率攀升至10.7%,是1999年2月以來最高紀錄,反映經濟仍甚「𣲷油」,故歐洲央行不會輕舉妄動,相信今年內還將會維持短期利率在2厘水平。
隨着油價持續上升,全球經濟或因此而呈現放緩,對目前大多依賴外需的歐洲而言,不無影響,難怪不少分析員已將歐元區下半年經濟增長由早前預測的2.5%下調至2%。
事實上歐洲不同美國,後者一有風吹草動,在財政政策運用方面較具彈性,政府利用減稅和增加公共開支,配合寬鬆的貨幣政策,對刺激經濟反彈效用快且明顯,反觀歐洲因受「穩定及增長條約」束縛,財赤預算上限被綁死,要實行供應面經濟理論,確只能望門興歎。此外,工會勢力龐大,加上政策僵化,造成勞工市場欠缺彈性,失業率如此高,又怎能期望有何突破,奈何!
王冠一