昨日聽到一些朋友在談論恒指何時會回補過去數日所出現的上升裂口，今日就以此為題，跟大家一談後市的走勢。
基本上，裂口的形成，大都是由於某些較為突然發生的因素，引致股價在翌日開市即急升（或急跌），於是在日線圖中出現一個空隙，這便是裂口了。歐美的技術分析家，一般稱裂口為Gap，日本的技術分析家則稱裂口為Window。
簡單來講，若因股價急升造成的裂口，便稱為上升裂口，此裂口將會對股價構成支持，其支持力大致上與裂口形成當日的成交成正比，亦即上升裂口出現當日的成交愈大，其支持力亦愈大。另一方面，因股價下跌而形成的裂口便是下跌裂口，它將會對股價構成阻力，可視為一阻力區。
好了，簡單介紹了裂口，可以入正題了，附圖是恒指的日線圖，圖中可見，在過去數日，恒指先後出現了兩個上升裂口，分別為12967-13052（圖A點）及13155-13323（圖B點），此兩裂口會否「補回」？若一旦回補，大市豈非要再次下試12900水平？
根據美國技術分析大師JohnMurphy的研究，「裂口大都會補回」的講法是不正確的。故此，裂口是可以補回，亦可以不補回，須視乎市況而定。最重要是「裂口」並不一定需要補回。同時，由於上升裂口可視為支持區，假若上升裂口一旦補回，甚至跌破，則反映該支持區失守，是一不妙的訊號。
筆者覺得，在陰陽燭理論中，所談到的「3裂口」（ThreeWindows）策略，運用在港股上亦頗有效。
在「ThreeWindows」中指出，若在一升浪中先後出現了3個上升裂口，則反映該升浪已經開始成熟。同樣道理，在下跌浪中，先後出現3個下跌裂口，則反映該跌浪已經成熟。但大家注意，上升浪或下跌浪已經成熟，並不一定表示走勢會逆轉，只表示走勢將要鞏固。
從圖中可見，恒指在5月中，由10917點低位大幅反彈，一直升至12500多點，在短短數星期內飆升1600多點，在該升浪中，先後出現了3個上升裂口，即圖中的1、2及3點，此升浪直至第3個上升裂口出現後才進入一個漫長的鞏固期。
相對5、6月間的升浪，近日大市才剛出現兩個上升裂口，估計後市可能再出現另一上升裂口，將恒指進一步推高，才到「小休」！
譚紹興
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