近日股市回升，一反每年10月例淡的局面。10月股市之所以容易向淡，是因為87年世界性股災就在這個月發生，其次是10月過後，各大藍籌公司多已公布業績，在沒有新資訊進入市場的情況下，股市偏淡是可以理解的。
但近兩年，每逢到了第4季便有不少大型集資活動出現，特別是新股上市。不知道讀者有沒有留意，過去兩年年尾時候，市場有大型電訊股、石油股上市，而今年年尾也不例外，預計會有國內銀行股，以及近日招股的電力股及環球電訊股等爭相上市。
根據現時的上市規定，除了一般財務報表之外，新公司上市之時，還要呈交一份公司全年業績的預測報告，而有不少內地的國企及紅籌公司，年結年度都在12月，那麼踏入第4季，這一年的業務已過了四分之三，要預測餘下3個月的表現，再給予一個全年的業績估算，會較為準確及有把握。
過往實施了這個新股上市盈利預測規定之後，曾經出現了一些不愉快事件。有些公司在盈利預測上並不準確，明明招股書上的預測能夠賺大錢，但結果最終年結之後，盈利卻少了一大截；又或者再差些，甚至虧蝕。這使到認購了股票的投資者有被誤導，甚至被欺騙的感覺。
出現這種情況除了有些公司上市之時立心不良之外，另外一個原因就是作盈利預測之時，剛剛過了年結所致。因為預測年期愈長，其準確性便愈低，容易造成股東及管理層爭拗。
每年都有不少國內重點國企在港上市，而這些國企對於商譽是十分注重的，所以絕對不能出現預測盈利與實際盈利出現大幅偏差的情況。因此，這些企業多數選擇在第4季快將年結之時才上市，使到招股書內所寫的預測盈利與最終盈利數字相差不致太大，投資者亦不會因盈利估計誤差問題而大感失望。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授