恒指在兩周前升上半年高位，但在期指結算前卻顯著下挫，跌穿13000，恒指10日線已於上周二開始回落，但在國慶假期前港股卻大升169點，而杜指上周五亦勁升112點，估計港股今日復市亦會同樣造好，但恒指13356的近期高位卻不容易升破。
過去兩周，本地藍籌股見頂回吐，拖累恒指從高位大幅回落，但同期滙控（005）卻表現異常穩定，上周更重返124元的近半年高位收市。滙控的20日線在近兩個月一直保持上升，股價亦長時間處於20日線之上，走勢表現良好，假如滙控股價繼續穩步向上，恒指亦不會太差。
和黃（013）、長實（001）和新地（016）等本地藍籌近兩周備受壓力，繼太古A（019）之後，和黃及長實的20日線亦於上周一開始回落，顯示調整已出現。近日這些本地藍籌股回落約4-6%，相對於過去4個月超過30%的上升，調整顯然尚未足夠。這些藍籌的20日線回落，說明在過去一段時間，看淡的投資者正逐漸增加，趨勢既已形成，便不易突然改變，這將成為近期港股的利淡因素。
因為滙控與本地藍籌股的走勢出現背馳，估計好淡短期仍是窄幅爭持局面，恒指近期高位13356不易突跛。
美股很可能已結束近期的調整，納指上周五大升2%，除10日線回升外，亦升上近兩個月的高位。微軟的20日線亦已回升，英特爾和思科的20日線雖仍向下，但已形成雙底，並於上周大幅反彈5-6%，很大機會追隨其他科技股轉勢。
杜指的10日線仍然向下，但上周主要被默克藥廠暴跌27%而拖低，市值最大的通用電氣又再升至接近兩年高位，其他藍籌股亦漸見回穩，在科技股轉強的帶動下，杜指可望重拾升軌。
（本欄逢周一刊出）
梁從源