孫柏文
上次我們擺明車馬反對「反壟斷法」。文章刊出後，收到很多來信。有反對的人說我們向大企業「叩頭」、有同意的人說我們漠視了工人沉重的負擔，甚至有人把我當為會考生，給我的文章打分數（這位先生認為我不及格）。
然而，在芸芸批評中，始終未有人有勇氣披甲上陣，直接回答我們提出的問題。問題是：不論反壟斷法理論上如何吸引，如何執行法例而最終對消費者利益或自由競爭無損？遇上這水平的對手，實在叫人氣餒。民主派的沉默，更令人覺得他們在經濟學上的無知。
今次要談的是我們獅子山學會強烈反對的強積金計劃。獅子山學會所以成立，主要原因之一，正是我們反對強積金計劃。
強積金從設計到實施都有問題。
強積金的基金和儲蓄計劃的設計，是以過去二十年來全球股票和債券表現理想設計為投資組合。趨勢不變的話，有望為香港的勞工人口提供某程度的退休保障。然而，撫心自問，傳統上香港人最高回報的投資是甚麼？是以教育投資於人才。如果讓你自由選擇，你會投資於「八號仔」，還是投資於閣下兒女或外甥、姪兒的專上教育？我甚至看得出，那些高薪厚職的政府高官從來沒有想到這點；在他們的腦袋之中，兒女的專上教育和自己的退休金，從來不是一個要取捨的選擇。
現在，你非但無法把投資投放於回報最高的項目上，設計強積金計劃的人，甚至認為自八十年代初以來全球通脹不彰（disinflation）的環境，將會持續下去。債券和股票都是受惠於通脹不彰的經濟環境，但很多人已預期經濟周期將會回到七十年代的高通脹環境，屆時各項強積金計劃通通會蒙受其弊。既然如此，為何強積金會有這種設計？這是因為負責設計強積金的官員，只知依照「傳統智慧」，成為一群「崇拜股票」（cultofequity）的信徒，便可保住飯碗。他們不必用自己的錢投資，卻迫使我們採納他們的投資智慧。強制性公積金計劃管理局一再強調採用平均成本法投資（dollarcostaveraging），把投資成本溝淡，並非好現象。
再者，被迫把積蓄放在強積金的人，是否一定要現在就開始儲蓄？剛剛踏出社會工作的年輕人，通常債項纏身，不是要償還教育貸款，便是為了一圓置業夢想而借貸。這情況下，減少債項遠遠比未可預測回報的投資更為重要。對像我一個二十七歲債項纏身的年輕人來說，首先清還年息超過二十厘的債項，豈不更為明智？也許我們的高官不是這樣想。
令我們怒火中燒的是，強積金實在有害無益。假設現在你想做生意，你多年來透過強積金儲蓄，因而無法積存更多生意資本。由於強積金計劃，可動用的資金少了，借貸成本增加。公司成立以後，有上市公司要和你競爭，由於你的錢放在買了競爭對手股票的強積金基金中，導致到對手融資成本下降；換言之，是政府迫使你用自己的血汗錢去資助競爭對手。政府高官因為無制訂擾民政策的「競爭對手」，他們根本不明白這個世界是沒有人願意用自己的血汗錢，去資助自己競爭對手的基本邏輯。
我們明白強積金計劃是出於好意。但一如特區政府的種種政策，這也是好心做壞事。
獅子山學會只有兩個要求：第一是工人有權立刻停止再作供款，第二是工人有權現在提取所有供款自由使用。當然，願意繼續參加的人大可繼續供款。俗語有云，強迫無幸福，是時候強積金自由化了。
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作者為獅子山學會研究部總監