若一間公司陷入財政困境，它的命運可能是被清盤或進行債務重整。究竟公司應如何重整債務，才能避免清盤？
基本上，公司債務的重整，可經多種形式進行，包括公司的銀行債權人同意延長公司還債的期限，或接受削債安排。無論採用何種形式，有關公司的重整方案必須獲得債權人的同意，才能順利進行。公司的債務重整安排，必須對其所有的債權人有約束力，若單一債權人不願意接受有關安排，有關公司便會陷入清盤漩渦。
此外，公司的債務重整可與資產重整一併進行，並可由擁有控制權的股東或「白武士」投入資金來拯救公司。
在構思拯救方案時，通常有2個問題是必須考慮的：
1.有關公司是否會獲得足夠的債權人支持，以進行拯救方案？
債權人是否同意拯救方案，將取決於多項因素，其中包括對該公司重整後之獲利能力的期望及看法。
2.拯救方案及有關協議對公司所有債權人是否具有約束力。
香港並未實行一套專為拯救有財政困難公司的法例。在現有階段，若陷入財政困難的公司欲進行債務重整計劃，其可採納下列方式：
1.與銀行債權人商討其陷入財務困難的狀況，並進行債務協商，而銀行方面可參考「香港企業財務困難處理守則」，以處理該公司的問題。
2.根據公司條例（第32章）第166條條文處理債務償還安排及重整。
3.委任臨時清盤人以協助進行債務重組。
「香港企業財務困難處理守則」由香港金融管理局及香港銀行公會共同頒布，可使公司與其銀行債權人達成重組債務及再融資的協議。該協議的精神，乃各銀行債權人不得急於將陷入財務困難的公司清盤，而是讓該公司有機會透過重組其運作及財務狀況，達致還債的目的。在這種情況下，該公司便得以繼續運作，而銀行債權人所得的回報，自然比該公司在清盤的情況下所能提供的回報高。然而上述指引有其缺點，就是對銀行並沒有法定約束力，而且只適用於公司的銀行債權人。若有關公司有很多不同組別的債權人，該公司必須與其債權人就債務重組方案達成協議，而該協議必須對所有債權人（包括不滿意的債權人）有法律約束力。
至於債務償還安排方面，若有關公司擬與其債權人作出一項債務償還安排，可向法院作出申請，而法院將會指示召集一次會議。若在上述會議上，親自出席或委派代表出席會議並表決的人中有3/4（以價值計算）的大多數同意，該項安排如獲法院認許，便對所有債權人具有約束力。
有關公司亦可委任臨時清盤人，以協助進行債務重組。在上述債務償還安排下，債權人針對有關公司所採取的法律行動及訴訟，並不會自動停止。但根據公司條例第186條條文，若臨時清盤人獲委任，則所有針對有關公司的法律行動及訴訟皆會自動停止。法院在考慮債權人的利益下，亦有權給予該臨時清盤人參與該公司重整計劃的權力。
黎嘉恩
企業重組服務部副執行合夥人
德勤．關黃陳方會計師行
澳洲會計師公會香港分會副會長