廖創興企業（194）是1隻偏低好股，掛牌已有32年，只是交投太疏。過去7個月，從未有一天成交量超過60萬股（價值不過3百萬元）。
■04年（12月年結）上半年，廖企營業額1.67億元，增33%；純利5046萬元，增24%，每股盈利由10.7仙增至13.3仙。廖企擁有廖創興銀行（1111）45.1%，廖銀期內純利1.759億元，增長19.1%。廖企盈利中，7933萬元來自應佔廖銀貢獻。其他收益主要來自投資物業租金，包括旺角創興廣場（樓面18.4萬方呎）、西區創業商場（41000方呎）、及西區海隧出口滙港中心（樓面14萬方呎），全部全資擁有，出租率81%至96%。西環寶翠園計劃至6月底售出1738單位，廖企佔10%。
04年全年盈利預測1.25億元，增20%，每股盈利由0.27元增至0.33元。現價5.50元，往績PE20.4倍，預期16.7倍。05年，投資物業租金收入上升，銀行盈利貢獻增加，PE可進一步下跌。
■廖企的PE只屬一般，而吸引力則在NAV大折讓。04年6月底，集團NAV58.59億元，每股帳面NAV15.48元。
不計透過廖銀所持有的物業，廖企持有投資與發展物業，帳面值約44億元，大部份全資擁有，大部份位於本港，小部份位於上海及廣州。本港物業價格大升，廖企名下全部物業，包括國內，平均升值20%屬保守估計。以此計算，廖企每股實際NAV可達17.80元，股價折讓高達69%。所持廖銀值21.58億元，不過用廖銀市值計算廖企的實際NAV，並不會因而提高，因為廖銀股價11元，仍在其帳面NAV13.79元之下。
■廖企6月底借貸淨額20.72億元（與廖銀的帳目無關），淨負債比率35%，未算偏高。樓市上升，擁有相對較多的物業，雖淨負債比率高企，可能得益更大，實際NAV升幅更大。
●廖企並非投機股份，不宜「炒」，宜「燉」。手上若有三二十注資金，將一注半注投資在廖企，長期持有，博大股東私有化。廖烈文與廖烈武家族，持有49.44%。
何車