收到讀者Johnathana君來信，問筆者對「溝淡」和「鎖倉」的看法，今日嘗試在此回應一下。
若炒外滙已有一段日子的投資者，相信對「溝淡」和「鎖倉」這2個詞彙必然不會陌生。
簡單而言，假如你押注於美元升，而美元走勢卻與想像中背道而馳時，你有3個選擇：繼續坐盤、趁早止蝕和溝淡。前2者不難明白，後者則是在與開盤位有一段距離後加碼買入美元，以調低平均水平，希望在美元反彈時可以全身而退，甚或反敗為勝。
至於「鎖倉」則是在看不透短線走勢時，先行鎖定手頭上的利潤或虧損，待方向清晰時再行拆倉。舉個例子，在1.80美元買入英鎊，如果英鎊跌至1.76時，你不甘心斬倉，卻又恐怕英鎊續跌，於是在1.76沽出英鎊，但表明並非平倉，只是持有2張不同方向的未平倉合約。又或者在英鎊升至1.8350後一再受阻時，你不敢肯定英倫銀行加息的機會，因而買入1張英鎊新沽倉，以便在議息有結果後才再定行止。
對於筆者個人而言，「溝淡」尚屬情有可原，尤其是你對美元信心未失，又認為美元跌幅大於預期，已是超賣，因而多買1張，希望執便宜貨，乃正常的做法。不過不要忘記，若美元繼續下跌的話，你所損失的便是原來雙份，即美元每下跌1點，你便損失2點，風險是加大了。因此，在溝淡倉前，必須先行評估自己的風險承受能力。
至於「鎖倉」，筆者是極不贊成的。坦白說，鎖倉是一自欺欺人的做法，粗俗一點說，便是搵自己笨。若果是經紀建議你這樣做的話，對不起，你遇上了無良經紀。此話怎說？
當對短期走勢存疑時，無論帳面是輸是贏，最佳做法便是平倉離場，待有信心時再重新開盤。對前景欠缺信心仍不肯離場，便已由投資變成純碰運氣的賭博，把自己的投資者身份降格為病態賭徒。
要知道一買一賣除了涉及差價外，鎖倉還要支付利息（一般是3厘差價），因此，千萬不要以為鎖倉後美元是升是跌便事不關己，不要忘記每1天都在支付成本不輕的利息，而且在拆倉時亦要又沽又買，與開新盤其實並無分別。既然如此，倒不如洗牌重來，更為化算。
所以我在此奉勸參與外滙買賣的投資者，千萬不要作出鎖倉這種愚蠢的做法，看不通前景的話，便應引刀成一快斬倉，或先行套利，離場才是正確的做法。當然，正如筆者不止一次在此說過，最好在開倉的同時擺下止蝕盤，以防盤勢不順時輸大了，失去預算。
編按：因版面調動關係，原定今天刊登的專欄「錦言堂」暫停一期，下周將如期恢復見報，敬希垂注。
趙善銓