股神畢菲特投資老師BenjaminGraham，被公認為價值投資法大師，Graham其中一本著作《TheIntelligentInvestor》，該書的編輯JasonZweig在美國亦是一著名的投資專家。由於Zweig對Graham的投資理論有頗深入的研究，在美國Zweig亦以講述Graham的投資策略而稱著。
近日Zweig談到Graham的投資策略時指出，一個聰明的投資者，必須清楚知道，投資上的錯誤是無可避免及肯定會發生的，故此，當年Graham便建議投資者不要把注意力過份集中於「預測」方面，應把部份資源投放於保障方面。
投資經常出錯，否則大家都很容易致富，正如當投資者看好某股份，豈料一買入，股價便反覆下挫。又好像投資基金，某基金過去的往績不俗，豈料吸納不久，它便掉頭下跌。這些事例，在投資市場可謂屢見不鮮，因此投資者便須考慮一旦出錯時，如何保住本金。
Zweig指出，投資者犯錯，基本上有兩方面，就是Space（空間）與Time（時間）。Zweig所指的Space是指不同的投資項目，例如股票、債券、外幣及其他投資項目。Zweig認為，投資者常在Space上犯錯，即選擇了錯誤的投資項目。
至於投資者在Time上犯錯，Zweig指本來應該是趁低吸納的，但投資者卻趁低沽貨離場，甚至「拋空」。此外，在本應趁高位獲利回吐時，投資者卻反而高追等。
Zweig所建議的解決方法，相信大家亦不會陌生，在Space上，就是把投資分散於不同地域及不同種類的產品上，例如投資港股的時候，把部份資金投資海外市場。此外，除投資股票外，亦把部份資金投資於債券及外幣上，這樣便可達到真正分散投資。Zweig的出發點是即使揀錯了一個市場或產品，亦有其他項目補救，不致全軍覆沒。
在解決Time上犯錯，Zweig建議定期定額投資策略，筆者察覺進行「月供投資計劃」時，選擇在月中供款，其效果可能更佳。篇幅所限，Zweig的其他投資策略，留待日後再談。
譚紹興
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