新鴻基地產（016）業績只符合預測的下限，利潤率亦低於預期，加以市勢轉弱，新地股價備受壓力。
截至6月止年度，新地盈利69.23億元，較上年度增加5.53億元或8.7%，每股盈利2.88元，已派中期息60仙，將派末期息1.05元，全年股息1.65元，只較上年增加5仙或3%。
以控制性的物業發展業務而言，去年利潤率為24%，已高於上年度的20%，部份佔權益50%以下的，則計及聯營公司帳項，未有詳細數據提供，據報連同聯營公司項目計算，利潤率只有20%，其中將軍澳維景灣畔的影響較大，該地盤曾作撇數，仍拖低整體利潤率。
去年不必為物業作出減值，上年則減值12.29億元，若作出調整，去年業績實減8.9%，其中1個理由是去年完成物業353萬方呎，剔除上年的寫字樓，去年完成物業仍減4.3%。
投資物業出租率為95%，租金收入下跌2%，酒店平均入住率為90%，房租亦升，業績貢獻增長47%，其他電訊業務增長23%，新意網（8008）、巴士及其他基建業務均錄得滿意業績。
去年完成的物業，部份可能於樓市轉好前預售，售價較低，現年展望，將完成住宅310萬方呎，較去年為少，但主要項目如凱旋門及山頂施勳道物業，售價將會頗高，利潤率亦高，預期可以拖高整體利潤率至30%或以上，凱旋門面積逾百萬方呎，將成為今年主要盈利及增長來源。
新地透過將農地補地價及於市場購入，去年增加土地儲備，可建成350萬方呎，使可供發展的面積達2230萬方呎，還有農地2100萬方呎待補地價，農地大部份位於新界鐵路沿線。新地正致力於透過各種途徑增持土地儲備，不論面積大小，例如市建局保安道項目，可建面積不過11萬方呎，新地亦參與競投並已中標。
新地現價73.25元，PE25.4倍，息率1.4厘，每股資產帳面值是54.27元（投資物業已作重估，發展物業以成本計），預期今年會有強勁增長，雖已急跌，走勢轉差，但中線可候轉穩後吸納。
齊明