在油價再逼近歷史高位下，美股連續多日下跌，自夏季以來的弱勢似乎仍未改變。本周有不少重要經濟數據公布，或對短期走勢有新啟示，當中較重要是周五公布的管理協會指數，將反映當地製造業現況。
港股在高位未能再向上突破，加上外圍因素，以及地產股業績並不理想，上周出現較顯著的調整。恒指於萬三點獲得初步支持，但由於期指未平倉合約仍高企，結算前不排除會繼續大幅波動，或會再試12800。
國企股上周五跟隨大市回軟，始終在缺乏實則利好因素支持下，上升動力已減，如短期未能守穩於4500至4600點高位，後市看淡，或會跟隨大市回試4300點。
港股回軟，與地產股受壓有一定關係，兩隻重磅股業績不如理想，是此次下跌的主因。新地（016）及恒地（012）同於上周四公布業績，其中新地的業績稍遜於預期，錄得純利69.23億元，升9%，低於唯高達及高盛所預期的73至77億元，觸發股價回跌。
投資者可能會問，恒地的純利達30.6億元，較高盛預測的23.8億元高得多，為何恒基也同遭沽售？事實上，是次業績中7.88億元為物業回撥提供的非經常性收入，若撇除此項收入，純利增幅遠少於公布的51%，因此被外間看淡亦不為奇。
此外，從恒地及新地的月線圖可見，兩股已分別升近其阻力位，自98年至今，恒地有5次升抵40至50元後便見頂回落，每次皆回落至30元以下。同樣地，新地於其間波幅約為40至80元，加上兩股的股價皆升至資產淨值之上，吸引力已經有限。
預期地產股短期內繼續有一定的沽壓，投資者暫不宜撈底，相信要等待下月中賣地前後，有其他利好消息刺激下才有轉機。
連敬涵
信誠證券聯席董事
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