中海集裝箱運輸（2866）是全球最大及增長最快的集裝箱航運公司之一，以中國為基地，主要從事國際及國內集裝箱航海運輸的營運和管理。根據招股文件所載的，於04年4月30日，按運載能力計，集團於全球集裝箱航運公司排名第10位。
於2004年4月30日，集團經營113艘船舶的船隊，總運載量約21.56萬個標準箱，其中25艘船的運載能力為4000個標準箱以上，船隊平均年齡約為9.7年。在過去5個財政年度，船隊總運載能力的複合年增長率高達19.3%，上半年集團有5艘新船共2.513萬標準箱交付使用，而下半年則再有7艘新船及期租船共5.37萬個標準箱交付使用，令04年的運載能力提高至27萬個標準箱。
於2004年3月31日，集團擁有44條經營航線提供國際航運服務，其中13條由集團獨立經營，10條為共同投船經營航線，以及21條由其他航運公司營運的經營航線，但根據互換及購買艙位安排，向集團提供集裝箱艙位的服務。
根據招股文件所載，估計全球港口於2004年及2005年處理集裝箱的總量將分別約達3.405億個標準箱及3.664億個標準箱，年增長率分別約為9.3%及7.6%。於2004年及2005年，亞洲的港口，尤其是遠東地區（包括中國、香港、台灣、南韓及日本）港口的集裝箱吞吐量的增長速度將遠超越全球的平均水平。
截至04年6月底止中期業績，股東應佔溢利15.246億元人民幣，較去年同期增長290.3%，每股盈利0.38元人民幣。上半年貨物運載量為169.7萬個標準箱，較去年同期上升33.6%，運載力則增加15.5%至21.73萬個標準箱。一般而言，下半年為該行業的旺季，而中國集裝箱運價指數於本年持續上升，筆者預期04年中國船運市場仍可維持穩定增長。
集團透過鎖定油價方法，以及採用耗油量較低的船隻去控制燃油成本，根據招股文件指出，預計截至04年12月底止，全年盈利將不少於31.26億元人民幣，全面攤薄每股盈利為0.52人民幣或0.49港元，預計PE不足7倍，較整體國企平均PE低。加上，其股價剛重返3.175元招股價之上，技術走勢呈現突破，有留意價值。
姚浩然
興旺證券聯席董事
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