遠觀近望:國指現水平作鞏固

遠觀近望:國指現水平作鞏固

油價再急升,加上兩大投資銀行業績未符理想,美股周三顯著下跌。昨日午後,市場傳出美國政府可能將戰略石油儲備借給當地煉油廠,原油期貨價格因而回軟,相信消息會對美股帶來支持。
港股昨日開市初段曾跌至13179點低位,中段過後有滙控(005)支持大市,收市倒升8點。但大家要留意,收市後新地(016)公布的業績遠差於市場預期,期指轉升為跌,或會對今日市況帶來一定影響。
至於國企指數,昨日初段曾一如所料地跌至4500點,低見4506點,但受到正在吉爾吉斯訪問的溫總暗示中國短期不會加息,國企股又再反彈,收市上升52點至4625點,預料指數會於此水平先作鞏固。
新股方面,繼和電國際(2332)後,今日為大家介紹將於10月初上市、發行規模約3至4.5億美元的中電國際(2380)。
據保薦人之一的招商證券預計,中電國際的04年淨利料將增長8.3%,達到6.55億元人民幣,預期PE為11.5-17.3倍。雖然中電國際的純利率因其稅務優惠結束,將由04年的20.7%降至05年的19.3%,但對於電力股來說,煤價才是決定性因素,因煤價每升1%,中電國際的純利將減少2.5%。招商證券預期,04年中國平均煤價將上升30%,因此若中電國際並非以接近其下限價招股,煤價上漲將可能打擊其05年度業績,令預期PE超出11.5倍的上限。

中電國際利好因素不少
但最吸引之處是將以紅籌股份上市,如大家拿先前的中海油(883)、中石油(857)及中石化(386)作比較,可想而知其用意。假以時日成為了藍籌股,自然亦可享受較高的PE,所以大家亦不需太擔心。
由於有多項利好因素存在,預期招股情況會相當熱鬧,建議投資者認購。
連敬涵
信誠證券聯席董事
電郵:[email protected]