踏入第4季，市場焦點將落在新股上。按目前的上市時間表，較大型的新股將於稍後時間才登場。
今日上市的錦興國際（2307），主要從事製造及銷售針織布料製品，可謂配合近日市場因年底配額取消而追捧紡織股的概念。它的表現既可視之為未來新股潮的「試金石」，亦可作為市場對紡織股後市的指標。
早前紡織股因取消配額概念而急升，但有業內人士認為，配額取消後的實際經營情況，仍是未知之數，所以單純炒配額概念，可能是一廂情願。
不過我覺得，未來紡織業等上游業務的發展潛力仍然存在。事實上，配額的取消，包括了紡織品及成衣，但市場對前者前景仍感樂觀，對後者卻有所保留，究其原因，是中國目前有太多的製衣廠，即使配額取消後對成衣需求增加，但在激烈的競爭環境下，製衣企業仍要面對邊際利潤下調的壓力。相反，上游紡紗及織布廠要有較大的資本才可以經營，進入市場的門檻較高，而且下游（製衣）對布料的需求若增加，上游經營者會因此而受益。
另外，去年因棉花價格一度急升而令紡織股受壓，但今年棉花有好收成，對棉花價格起穩定作用，令上游紡織業經營風險大大降低。
按照美國6月份農業部及美國棉花諮詢委員會發表的報告指出，全球棉花產量將提高10%以上，而中國統計數據亦顯示，2004年度棉花產量達至創紀錄的600多萬噸。故此，預計未來棉花價格只會保持平穩，甚至乎有下調空間，對紡織行業有正面的支持作用。綜合成本價格及市場發展空間，紡織股被看高一線，亦不無道理。
錦興國際上市後，是市值第三大的紡織類股份。按其目前上市價1.26元計算，其市值約8億多，排行低於德永佳（321）的約95億市值及福田（420）的約46億市值。
以市盈率計算，德永佳（321）約22倍，不過產銷及整染針織布及錦紗約佔集團總營業額約58%，所以不能與錦興作直接比較。
若以接近的企業作比較，福田的市盈率為13倍，而冠華國際（539）的市盈率為10倍。按錦興1.26元的招股價計算，其市盈率只約7.8倍，較同業者便宜。
另外，錦興今次上市集資所得，主要用作擴大產能及發展新廠房，預計發展會為集團帶來經濟效益。而且集團另一特色是近幾年的營業額是按年平均增長，沒有出現大起大落的現象，若配合未來產能的提升及預計市場對紡織品需求上升，相信其營業額會保持平穩增長。
若看好紡織股的投資者，錦興不失為一隻值得留意的股票。
陳永陸