作為股評人，其實不應亦不必批評行家，投資分析各師各法，同一時間有人睇好有人睇淡才是正常，而且口舌之爭毫無意義，真金白銀在股場決勝，以金錢作為勝利品實際得多。
不過有些明顯錯誤是值得存記，昨日在一個即市財經媒體上，見到一段評語，指TCL國際（1071）失守保歷加通道中軸，走勢轉淡，不宜沾手，明顯是過份死板，在技術分析上不懂變通。
TCL國際在圖表上大跌，是因為昨日除淨，昨日入市的新股東，已經沒有收取TCL通訊科技股份（2618）的權利，大跌並非顯示投資者忽然看淡前景，只是反映TCL通訊的價值。
但當時其實是有分析可以做，是值得以TCL國際跌幅，去計算TCL通訊的價值，以TCL國際收市價2.60元作例，每股比前日收市價跌0.275元，其中4仙是中期息，即是每股0.235元的跌幅，是反映TCL通訊的價值。
TCL國際股東總共獲發40.8%TCL通訊的股份，以此推算，TCL通訊的價值是0.235元×27.3億÷40.8%＝15.7億元，上述算式中的27.3億是TCL國際的發行股數。TCL通訊資產淨值21.6億元左右，03年盈利8.3億元，今年上半年盈利比去年同期倒退34%，還有新的合資項目TCL──阿爾卡特將有虧損，但無論如何，15.7億元這個價值應是偏低。
TCL通訊的引伸價值偏低，換個角度看，可以是TCL國際的股價偏高，因此昨日TCL國際實際上是有頗大升幅。還有另一個方法可以引證TCL國際是出現重估，將TCL通訊的盈利貢獻剔除出來，重新再計算TCL國際的PE，便明白實質上估值已大大不同。
其實技術分析要求執生，因為上述分析，筆者跟風為客戶投機，小注買了創維（751）的股份，TCL國際業務淨化後大幅造好，很有可能引發創維的升浪，而且股市走勢太勁，創維卻只在近日主要支持位2.125元附近，甚值博。
最近收到不少客戶投訴，要求筆者勤力炒賣，不應抱殘守缺投資尤其是工業股，創維是小注的第一炮，止蝕位放在2.10元，希望不會不幸地斬倉以後，又有一批人輸打贏要。
黃國英
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