英之見:技術分析要懂變通

英之見:技術分析要懂變通

作為股評人,其實不應亦不必批評行家,投資分析各師各法,同一時間有人睇好有人睇淡才是正常,而且口舌之爭毫無意義,真金白銀在股場決勝,以金錢作為勝利品實際得多。
不過有些明顯錯誤是值得存記,昨日在一個即市財經媒體上,見到一段評語,指TCL國際(1071)失守保歷加通道中軸,走勢轉淡,不宜沾手,明顯是過份死板,在技術分析上不懂變通。
TCL國際在圖表上大跌,是因為昨日除淨,昨日入市的新股東,已經沒有收取TCL通訊科技股份(2618)的權利,大跌並非顯示投資者忽然看淡前景,只是反映TCL通訊的價值。
但當時其實是有分析可以做,是值得以TCL國際跌幅,去計算TCL通訊的價值,以TCL國際收市價2.60元作例,每股比前日收市價跌0.275元,其中4仙是中期息,即是每股0.235元的跌幅,是反映TCL通訊的價值。
TCL國際股東總共獲發40.8%TCL通訊的股份,以此推算,TCL通訊的價值是0.235元×27.3億÷40.8%=15.7億元,上述算式中的27.3億是TCL國際的發行股數。TCL通訊資產淨值21.6億元左右,03年盈利8.3億元,今年上半年盈利比去年同期倒退34%,還有新的合資項目TCL──阿爾卡特將有虧損,但無論如何,15.7億元這個價值應是偏低。

投機創維止蝕2.1元
TCL通訊的引伸價值偏低,換個角度看,可以是TCL國際的股價偏高,因此昨日TCL國際實際上是有頗大升幅。還有另一個方法可以引證TCL國際是出現重估,將TCL通訊的盈利貢獻剔除出來,重新再計算TCL國際的PE,便明白實質上估值已大大不同。
其實技術分析要求執生,因為上述分析,筆者跟風為客戶投機,小注買了創維(751)的股份,TCL國際業務淨化後大幅造好,很有可能引發創維的升浪,而且股市走勢太勁,創維卻只在近日主要支持位2.125元附近,甚值博。
最近收到不少客戶投訴,要求筆者勤力炒賣,不應抱殘守缺投資尤其是工業股,創維是小注的第一炮,止蝕位放在2.10元,希望不會不幸地斬倉以後,又有一批人輸打贏要。
黃國英
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