鷹君集團（041）屬下的花旗廣場，年初因一個佔面積12.8%的大客戶遷出，令其空置率擴至26%，而中期業績仍獲得增長，反映鷹君的酒店業作出良好貢獻。
上半年鷹君盈利1.64億元，較上年同期增長13.3%，每股盈利28仙，中期息派3.5仙，增加16.6%。
花旗廣場於大客遷出後，已獲得其他客戶承租大部份，於6月底，空置率已降至16.7%，低於去年底的19.4%，而該廣場的租金總收入已跌20%。鷹君中心空置率維持於2.5%，而租金率下跌，使香港的物業租金收入仍跌20%。美國4項物業收益無大變動，整體總租金收入則跌14.5%，對業績的貢獻則減20%。
本港的朗廷酒店貢獻明顯轉好，期內平均入住率由44%升至77%，租金亦由831元升至924元。逸東酒店平均入住率由45%升至83%，房租亦由454元升至522元，兩間酒店的貢獻增加，成為期內業績增長的主因。
位於倫敦等地5間酒店，平均入住率及房租雖互有升跌，但大致仍然平穩。
預料下半年本港租金收入稍增，酒店表現更佳，海外寫字樓已售出洛杉磯一項，租金將減，但將有出售利潤。海外酒店估計平穩，旺角朗豪酒店於7月底開始試業，朗豪坊商場將於11月正式營業，已租出90%，因有免租期，對今年未有貢獻，但相信全年盈利仍不低於去年（不計特殊項目）。
現價15.4元，PE27倍，已不宜計較，朗豪坊明年全面作出貢獻，預期明年PE降至13.5倍，後年仍可再降至12倍以下，以收租股及酒店股來說，存在吸引，特別是資產折讓高達35%，可以稍為看好。
鷹君資產折讓特大，與債項沉重有關。6月底淨借貸143億元，當朗豪坊全部完成，相信淨借貸應達150億元以上。
雖然鷹君認為淨借貸比率（按總資產計）51%未算過高，但已安排出售美國部份寫字樓，而朗豪坊部份寫字樓亦有意出售，反映鷹君於完成朗豪坊後，已着手改善財政狀況，若進度令人滿意，將可使資產折讓收窄。
齊明