美股上周變動不大，投資者觀望明日聯儲局議息結果及企業盈利預測，颶風伊萬雖未對美國造成太大傷害，但預期另一股颶風又在逼近佛羅里達州，不但令油價短期內難以回落，亦會對美國第3季GDP帶來影響，美股暫時未有大升條件。
外圍股市牛皮，港股則零舍醒神，恒指一周大升220點，國指更在追落後下急升6.6%，相信定有不少散戶又再飛身投入。國企此次揚升最主要是大家憧憬中央將有紓緩宏調及利好市場的措施出台，至於此期票能否兌現，相信好快就會知道，預期國企股本周波動將會更大，大家記緊要綁好安全帶。整體氣氛雖不俗，但市場擔心有地產股乘市旺而批股，將成為限制大市再上升的主要因素。當然，如美國明日加息，本港銀行調升最優惠利率的幅度，亦是重要因素，預期恒指會在現水平鞏固一段時間。
近日市場焦點主要落在一眾國企股身上，但不少正蘊藏突破的股份亦應留意，其中一隻是華潤勵致（1193），公司主要從事半導體業務及空調壓縮機製造。受壓縮機業務所推動，截至04年6月底止的半年業績，營業額增加46%至16.2億元，純利為2.04億元，比去年同期大幅增加130%。
與日本三洋合資經營的壓縮機業務佔了分部盈利65%，經營溢利增達201%。同時，集團已表示06年底前壓縮機的目標產量將提升至目前的1倍，對盈利應有更大貢獻。而市場不看好的半導體業務，經營溢利也增加61%至9500萬元，實算不俗。
雖然宏調對壓縮機及半導體業務業務有影響，但因上半年所錄得的純利已較去年全年為多，保守地假設下半年純利只及上半年的6成，表示04年預期PE只約為7.8倍，屬健康，加上股價剛呈突破，可留意。
連敬涵
信誠證券聯席董事
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