許多香港零售股今年的業績非常好，那是受惠於自由行及去年的沙士，去年沙士將利潤壓低，今年就可以顯出大幅增長，因此，要真正衡量自由行的效益，應該以今年的業績與前年的業績比較，那會更有意義。
思捷（330）是在香港上市的零售股，這牌子也是香港人熟悉的，但是，整個亞洲，包括香港在內的營業額只佔思捷全球營業額的10%，因此，自由行與去年的沙士對思捷今年的業績影響不大，可以說思捷業績的大幅增長是來自歐洲的，特別是德國。
德國目前的經濟很差，失業率超過10%，思捷又如何在這個失業率的國家取得增長？
在一個飯局上，思捷高層為這個問題提供的答案是：女士們愛美，經濟好經濟差一樣會買衣服，因此，只要思捷不斷地發展新的銷售點，營業額、利潤就會不斷地提高，思捷這個牌子已經廣為德國人接受。
我不是女人，所以無法想像女人愛美，不論有錢無錢，美仍然是最優先選擇的事。當然，我們也不好忘記，德國失業救濟金的金額是遠比香港的綜援高，所以失業仍然可以扮靚，香港就很難有餘錢扮靚。
中共第16屆四中全會一召開，內地A股馬上大漲，在香港掛牌的國企也跟着上漲，中全會參與的人很多，不可能做到完全保秘，因此股市的上漲，差不多肯定將會有好消息公布。
滙控（005）低價配售恒隆地產（101），導致恒隆地產股價下跌3%，但仍比配售價高，我認為可以趁低買入。恒隆地產有大量收租物業，不論是個人自由行或企業自由行都對收租股有好處。對滙控而言，所配售的恒隆地產只佔滙控資產中的九牛一毛罷了，滙控賣掉恒隆地產不代表滙控看淡恒隆地產前景，只代表滙控希望能集中力量搞好金融業務，地產股是非核心業務，有一點點錢賺賣掉不奇怪。
曾淵滄 城市大學MBA課程主任