港股上周五的成交金額達228億元，是自8月25日以來的新高，上周每日平均成交金額達141億元，較之前一周每日平均成交金額多3%，恒指上周累積升幅達1.7%，故升市是有成交增加配合。
上周四收市後，滙豐控股（005）以每股11.1元配售1.96億股恒隆地產（101），配售僅需1小時已完成，反映市場對地產股需求旺盛。近來香港公布的經濟數據理想，近來樓市亦暢旺，市場情緒趨樂觀，筆者預期，在資金推動下，恒指於本周有望上試13400點。但應留意，現水平恒指的預測PE已達15.2倍，較南韓股市的10.1倍、台灣股市的12.8倍及新加坡股市的13.8倍高，亦已相當接近其4年平均PE15.8倍，故恒指現估值殊不便宜。
香港政府銳意發展大嶼山，多項大規模旅遊及基建工程如香港迪士尼樂園、亞洲國際展覽館、東涌吊車系統、增值物流園及港珠澳大橋等亦正在進行或籌備中。另為連接香港迪士尼樂園興建的新地鐵站，亦將大幅改善大嶼山北交通網絡，香港興業（480）於大嶼山擁有大量土地，必能從中受惠。
興業尚待發展土地面積達131萬平方呎，當中於大嶼山的地積已達115萬平方呎。去年度，集團售出愉景灣第十二期海澄湖畔500個單位，以及東涌藍天海岸第一期1553個單位。集團將於本年度推出海澄湖畔二期之餘下單位，其他待售物業還包括九龍窩打老道94-96號麗豪閣10至11樓、愉景灣海藍居及愉景灣時峰。
旗下藍天海岸第二期的41座花園洋房已竣工，集團亦已就該項目申請預售樓花同意書，預計項目最快可於2005年初預售，該項目尚包括兩幢高座樓宇及低座洋房單位，尚在籌劃階段。
此外，集團旗下愉景灣第十三期項目的地基工程已竣工，上層結構工程亦已展開，該項目的樓面面積達56萬平方呎。大嶼山愉景灣二白灣住宅項目預計於2005年至2007年落成。
現時長江實業（001）、恒基地產（012）、新鴻基地產（016）、恒隆地產（101）、信和置業（083）及嘉里建設（683）的股價與每股資產淨值比率分別為86%、88%、125%、88%、88%及75%。集團的股價與每股資產淨值比率則為53%，即股價較每股資產淨值折讓近47%，估值吸引，建議買入，目標4元，跌穿2.7元止蝕。
鄭安達 順隆證券分析員
電郵：